本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于(yú)是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出后，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润正增长。北交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所公(gōng)司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策(cè)利好，日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说(shuō)对(duì)这(zhè)个(gè)市(shì)场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北(běi)交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌的(de)公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增(zēng)加优(yōu)质供给(gěi)是市(shì)场(chǎng)长期发展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕>

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市(shì)股(gǔ)票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市场关(guān)注(zhù)度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专(zhuān)精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大(dà)。

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