5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份(fèn)正在筹划发行股份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时(shí)募集(jí)配套资金(jīn)。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易(yì)软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移(yí)动端随(suí)身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经(jīng)历两年(nián)多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华(huá)财经申请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对(duì)其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财经第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对(duì)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比(bǐ)例(lì)预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控(kòng)股股东、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华财经(jīng)此前披(pī)露的(d再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗e)招股书，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对(duì)文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过(guò)大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案(àn)，同时(shí)与政府(fǔ)机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司股东(dōng)的(de)净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及利润下(xià)降(jiàng)。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企业(yè)投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元(yuán)，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报显示，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需求刚(gāng)性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是(shì)在资(zī)管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务(wù)发展力(lì)度，在多个核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数(shù)字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛(máo)利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高于文(wén)华财经，但(dàn)文华财经的(de)毛利率显著高于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本(běn)次交易(yì)得以顺利实施，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而(ér)言，多(duō)年谋求上市无(wú)果(guǒ)后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细(xì)节(jié)，例(lì)如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交(jiāo)易各(gè)方(fāng)关于(yú)本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在(zài)本次交易(yì)中的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹(chóu)划(huà)阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需履(lǚ)行(xíng)必要(yào)的内部决策(cè)程序(xù)，并(bìng)经有权监管机构批准后方可正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否实施尚存在较大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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