曾(céng)号称“广州第一民企(qǐ)”，也是最低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引(yǐn)以(yǐ)为傲，也(yě)是为雪松系创始人(rén)张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布斯(sī)富豪榜”“中国好(hǎo)老板”等多(duō)个(gè)光环(huán)的“供应链金融”业务，如(rú)今正式被定性(xìng)为(wèi)“非法吸(xī)收公众存(cún)款”立案(àn)查处，其本人也被正式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公(gōng)告(gào)称，近(jìn)日，公司(sī)无法(fǎ)与实际(jì)控制人(rén)张(zhāng)劲取得联系，无法(fǎ)确定(dìng)其失联(lián)的具(jù)体原因。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发(fā)布公告(gào)称，因涉嫌非(fēi)法吸收公(gōng)众存款，广东圆方投(tóu)资有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“圆方投资”）等(děng)已被(bèi)立案查处。公安机关已对主要犯(fàn)罪(zuì)嫌(xián)疑(yí)人张某(mǒu)等(děng)人采取刑(xíng)事强制措施。

　　公(gōng)安机关已依法(fǎ)提取相关涉案(àn)数据，并已委托(tuō)专业机构进行独立(lì)鉴定和司法审计，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结。目(mù)前(qián)案件正在进一(yī)步侦(zhēn)办中。

　　企查查(chá)显(xiǎn)示，圆方投(tóu)资的背(bèi)后正是雪松控股。种(zhǒng)种迹象表(biǎo)明，“张某(mǒu)”也就(jiù)是雪松控股的实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗(hào)传来(lái)，原(yuán)本还(hái)对张劲一年多之前(qián)承诺的理(lǐ)财兑(duì)付方案抱(bào)有一线希望的投资人，瞬间破防(fáng)。

　　本(běn)就(jiù)股价不(bù)振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪上加霜，股价(jià)接连跌停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿(yì)元。

　　二(èr)十(shí)年(nián)登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示，雪(xuě)松控(kòng)股的前身为1997年(nián)成(chéng)立的君(jūn)华集团，是一家主营房(fáng)地产的(de)企业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华集团营收(shōu)超过30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评为广东省百强企业。张劲的野心也(yě)随之展露(lù)，逐步开始(shǐ)涉(shè)猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化(huà)工产业、文旅(lǚ)等众多领域，收购了包括齐翔腾达、希(xī)努尔(ěr)（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公司的产(chǎn)业版(bǎn)图(tú)，雪(xuě)松控股应运而生，资产规模迅速(sù)飙升。在张劲的(de)构想(xiǎng)中，雪松控股实现“三(sān)个万(wàn)亿(yì)”目标(biāo)也只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额(é)、万(wàn)亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的(de)营收规(guī)模也才593亿元。

　　据(jù)公司(sī)官网介(jiè)绍，雪(xuě)松控股致力于(yú)成为全球(qiú)领先的大宗商品综合性产业集团(tuán)，在全球范(fàn)围内积(jī)极拓展大宗商品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资(zī)源、供应链服务(wù)等核(hé)心领域，加快推(tuī)动新(xīn)材料(liào)、新技术创新(xīn)突破，同(tóng)时围(wéi)绕(rào)主业布(bù)局开展产业投资及城市综合(hé)配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控(kòng)股凭借独一无二的供(gōng)应(yīng)链业(yè)务迅速提升资(zī)产规(guī)模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世(shì)界500强(qiáng)”，并在(zài)此后连续(xù)四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评为(wèi)中国最(zuì)具影(yǐng)响力的(de)50位商界领袖。

　　熟悉(xī)的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年1月起(qǐ)，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之后(hòu)的雪松(sōng)控股，开(kāi)始打(dǎ)着“供(gōng)应链金融”的旗子，以所谓(wèi)的(de)“应收账款”为底层资产，假(jiǎ)借各(gè)类金(jīn)交所、产交(jiāo)所、伪金交所通道，超(chāo)过350只违(wéi)规(guī)“理(lǐ)财产品”面向自然(rán)人发售。

　　根据雪(xuě)松高管和(hé)投(tóu)资(zī)者沟(gōu)通时公布数(shù)据，雪松方面(miàn)对(duì)外发行的理财产品存量(liàng)规(guī)模大(dà)约在(zài)200亿(yì)元左右(yòu)，涉及投资人(rén)约8000人。

　　然而(ér)好景(jǐng)不长，短短(duǎn)一年时间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出(chū)现理财产品发(fā)生(shēng)大面积逾(yú)期。违约之后(hòu)，雪松控股方面(miàn)曾陆续发布多次口头(tóu)或书面(miàn)兑付方案(àn)，均未(wèi)能实(shí)现。

　　东窗事发前(qián)夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具(jù)的兑付计划显(xiǎn)示(shì)，此前逾期(qī)产品的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至(zhì)2023年6月(yuè)完成(chéng)。

　　例如2022年1月(yuè)兑付2021年8月前到期的产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月(yuè)-12月到期(qī)的(de)产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余(yú)未兑付本金(jīn)自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将出台实物资产兑付补充方案，供投(tóu)资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付(fù)都(dōu)无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松(sōng)控股发了一封落款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受各种因(yīn)素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方(fāng)案落实，公司外部协(xié)调资金的(de)努(nǔ)力，也未(wèi)能取得实(shí)质(zhì)性效果，致使(shǐ)原本定应于(yú)当月底完成的兑付(fù)无(wú)法(fǎ)完成。

　　不一样的“配方”

　　由(yóu)于(yú)理(lǐ)财产品无法(fǎ)兑付(fù)而暴雷，这与近年来恒大等房地产(chǎn)企业暴雷路径(jìng)如出(chū)一辙。

　　但不同的是，两者(zhě)的底层逻辑大相径庭，更加(jiā)令人无法接受。

　　投资人调(diào)查发现，这(zhè)总规模200亿元、350余只理(lǐ)财(cái)产品背后，构筑的是一个庞大的(de)融资网络(luò)，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了(le)或明或暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资产的应收(shōu)账款(kuǎn)，系建立在涉嫌(xián)虚假的(de)“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深交所也向雪松系两(liǎng)家上市公司(sī)雪(xuě)松发展和齐翔腾达下(xià)发(fā)关注(zhù)函(hán)，要(yào)求其(qí)核实媒体(tǐ)曝出的数十(shí)家空壳(ké)公(gōng)司是否(fǒu)为公司的供应商或客户，并说(shuō)明公(gōng)司是否(fǒu)参与雪松信托产品底层资产的应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)相(xiāng)关的供应(yīng)链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假账(zhàng)。换句话说，支撑(chēng)这(zhè)场供应链(liàn)金(jīn)融的(de)底(dǐ)层资(zī)产原本(běn)就是(shì)雪(xuě)松系自导自演(yǎn)的(de)一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通过在(zài)体系内(nèi)的“闭环(huán)”不断空转交易量做大规模(mó)，继(jì)而获(huò)取更多融资(zī)，这与(yǔ)数年前大范围爆发的(de)P2P骗局如(rú)出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大(dà)范围股灾时，张劲曾在(zài)朋友圈里高调喊话(huà)。

　　也正(zhèng)是这段话，瞬间让打工人泪目(mù)，把(bǎ)这家名(míng)声不显(xiǎn)的(de)企业名(míng)闻全国，张劲也(yě)被冠以“中(zhōng)国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁(shuí)能想(xiǎng)到，几年(nián)前大家(jiā)心目中(zhōng)的“好老(lǎo)板”突(tū)然成(chéng)了“老戏(xì)骨(gǔ)”，不仅自身难(nán)保，甚至还是(shì)利用虚构的(de)资(zī)产来套取员(yuán)工(gōng)钱(qián)财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲本人所做(zuò)出(chū)的承诺三番(fān)五次(cì)食言，依然有人表示(shì)愿意与其(qí)共(gòng)度难关，直到日(rì)前公安机(jī)关立案公告(gào)传来。

　　多(duō)人落(luò)网(wǎng)，资不抵债

　　需未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思要(yào)指出的是，警(jǐng)方通告(gào)中所披(pī)露的圆方投资只是雪松系(xì)金融(róng)业务的经办公司(sī)之一。

　　有知(zhī)情人(rén)士向(xiàng)观察者网透露，由于涉案关(guān)联公司过多，不(bù)便逐一(yī)列出(chū)，所以(yǐ)用“圆方投(tóu)资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自(zì)2022年初至今一年多，经侦部门(mén)对(duì)雪松涉嫌非法集(jí)资的调查(chá)早已在持续进行，对于张劲及其他多(duō)为雪松系高管的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公(gōng)安(ān)程(chéng)序上来讲，通常(cháng)公(gōng)告披露此次对张劲采(cǎi)取(qǔ)刑事强制措(cuò)施，意味着基本(běn)案情(qíng)已调查清(qīng)楚，对于(yú)整个雪松(sōng)系(xì)公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收(shōu)网(wǎng)”状态。

　　从此前公开消息来看，雪(xuě)松控股“失联”高管也远不止(zhǐ)张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日(rì)，齐翔(xiáng)腾达公告(gào)称，公(gōng)司(sī)工作人(rén)员(yuán)多次通过电话、微信等(děng)方式与公司董事陈晖联(lián)系，均无法与(yǔ)其本人(rén)取得联系，也无法(fǎ)确定其失联(lián)的具体原因。

　　而陈晖(huī)正(zhèng)是(shì)“雪松系(xì)”派驻董事之一，其(qí)兼任雪松控股集团、雪(xuě)松实业集团(tuán)的董事，还(hái)在(zài)广州雪松(sōng)文(wén)化旅游(yóu)投资(zī)有限公司、广州市(shì)雪松(sōng)互联网小额贷款有(yǒu)限公(gōng)司(sī)等(děng)数十(shí)家(jiā)公司(sī)担任董事、监事等职务(wù)。

　　亦有媒体报(bào)道(dào)称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松(sōng)控股二(èr)号人物(wù)林伟(wěi)龙，以及曾(céng)在集(jí)团内(nèi)主管资金的头号人物谢少彬等人，也在半年(nián)前就已经(jīng)被控制(zhì)。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩(bēng)塌(tā)速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前(qián)，雪松发(fā)展由于(yú)连(lián)年亏损已经再次(cì)发布(bù)退(tuì)市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾(téng)达(dá)，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源(yuán)集团新材料公司要(yào)约收购实施完毕，本次要约收(shōu)购系山(shān)能新材料作(zuò)为重整投资人通过重整程序取得(dé)齐(qí)翔集团 80％ 股权，进而间(jiān)接控(kòng)制齐翔集团所(suǒ)持有的上市公司 45.91％股份(fèn)而触发，意味(wèi)着齐翔腾达(dá)将易主山东国资。

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