北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(niá生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字n)2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让(ràng)你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格买到一些更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的(de)投资标(biāo)准，A股哪些股票可(kě)能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而(ér)且(qiě)能(néng)稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经(jīng)首先考虑净资产(chǎn)收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而(ér)不是(shì)价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字公司。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选(xuǎn)出了(le)估(gū)值相对行(xíng)业(yè)平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通(tōng)过巴菲(fēi)特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能源(yuán)领域(yù)，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其(qí)中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而(ér)在(zài)近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家电(diàn)潜(qián)力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以或(huò)还(hái)需(xū)要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差来(lái)看，差(chà)距最(zuì)大(dà)的(de)是(shì)主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的(de)承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间生于忧患死于安乐意思相近的名言，生于忧患死于安乐意思10字涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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