在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善)显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模(mó)交付，而储能大规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样(yàng)的情况也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外(wài)购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映了(le)行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存(cún)多集中(zhōng)于(yú)上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低，基本(běn)保持(chí)7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能方面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今(jīn)年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数(shù)据(jù)计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第(dì)二季度(dù)开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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