5月(yuè)12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千亿私募景林(lín)资产(chǎn)递交了(le)截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基金(jīn)机(jī)构，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机构之一，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美元(yuán)，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场(chǎng)持有34家(jiā)上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占(zhàn)比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持(chí)方面(miàn)，景林资产一季度(dù)前(qián)五大卖(mài)出标的(de)包括(kuò)：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持(chí)仓前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股分别为：拼多(duō)多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多(duō)，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在此前“越(yuè)跌越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重仓(cāng)股第(dì)七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度(dù)末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比(bǐ)去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股价均处于震(zhèn)荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全行业来看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能(néng)力等。双减(jiǎn)政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离(lí)开，使(shǐ)得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业龙(lóng)头公司(sī)本身(shēn)来(lái)说，凭借多年积(jī)累的口碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业(yè)务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商(shāng)业(yè)务等新业务(wù)成为新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资金充足(zú)，当时(shí)的估值(zhí)下有足够的安全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相关的积(jī)极信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料(liào)显示，截(jié)至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股(gǔ)，减仓比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买入(rù)近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为(wèi)资(zī)金炒作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估(gū)仅热(rè)闹了一(yī)两化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文(wén)内容为客观数据信(xìn)息(xī)罗列(liè)，不(bù)构(gòu)成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交额(é)连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月(yuè)11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证(zhèng)券化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准，4月新增信贷(dài)7188亿(yì)元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因(yīn)而(ér)与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落(luò)的主要原因。而(ér)企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比(bǐ)多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷(dài)下滑带(dài)动(dòng)社(shè)融增速回(huí)落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点评称，4月(yuè)下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一(yī)直(zhí)在压降票(piào)据等(děng)低效资产，对分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资(zī)金博(bó)弈的(de)背景不改(gǎi)，而(ér)两大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还(hái)有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上大热(rè)的(de)人(rén)工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美(měi)。直白点说，市(shì)场根本就(jiù)是绕(rào)着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难(nán)言.......

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