近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是(shì)技术(shù)自主可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国(guó)的(de)脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投(tóu)资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀(fá)行业(yè)全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施(shī)罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度(dù)最大(dà)的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前(qián)10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的(de)龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāngwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语)电力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素(sù)都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dànwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语)并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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