编者按

　　本(běn)周，2023年一季报公募基金披露落幕，基(jī)金经(jīng)理的调仓路线被完整曝(pù)光。首季行情变化以春(chūn)节为轴(zhóu)，节后市场热点从复(fù)苏线逐渐发散到中特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑式突破带(dài)火了科技(jì)一众(zhòng)赛道，这让一(yī)季度公(gōng)募仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的(de)公募(mù)基(jī)金中，科技成长(zhǎng)阵营中(zhōng)的旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从(cóng)10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然开年(nián)迄今业绩较(jiào)为一般，但是(shì)在管(guǎn)规(guī)模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线(xiàn)上。从第一季度的调(diào)仓来看，在他(tā)的(de)成名作信澳新能源产业最新季报中，保留了上一季度的七只(zhǐ)重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可(kě)以看出其坚守新(xīn)能(néng)源的(de)大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价(jià)比更优的领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树(shù)”老将(jiāng)朱(zhū)少(shǎo)醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换(huàn)了药明(míng)康德(dé)和(hé)瑞丰新材(cái)，特(tè)别(bié)是(shì)合(hé)成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为(wèi)年内大(dà)黑(hēi)马，股价迄今上涨超过30％，同(tóng)时他保(bǎo)持(chí)了(le)对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙头的持(chí)续青睐，茅台持股量(liàng)与上季持平(píng)稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表(biǎo)示，会(huì)在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头(tóu)是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的(de)刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城新兴成长中，前三大重仓就依次(cì)是茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮(liáng)液，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费和新能源在(zài)公募基(jī)金组合(hé)配置(zhì)中的压舱石地位依然稳固(gù)，同(tóng)时中(zhōng)特(tè)估(gū)、芯片(piàn)、软件(jiàn)、机(jī)械制造成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的整体(tǐ)业绩低谷后(hòu)，今(jīn)年竭(jié)力寻求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走(zǒu)红也(yě)有冷思考。“AI产业的(de)发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动(dòng)。目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了(le)40％。交易(yì)占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情(qíng)确(què)立，但我们认为(wèi)太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)也总会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星增配(pèi)次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥(gē)”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基(jī)金(jīn)。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时前五大重仓的(de)占(zhàn)比均超过了9.5％接(jiē)近顶配，这(zhè)其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的一幕(mù)也出现在他管理的易方达优质(zhì)企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，仅是(shì)前五大的(de)重仓次(cì)序有(yǒu)所不同，而实(shí)际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减(jiǎn)持(chí)了另外三(sān)大白(bái)酒标的(de)。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是(shì)持续上榜(bǎng)的老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是他用中国(guó)海洋石油替换(huàn)了上一季(jì)的(de)药明生物。

　　张坤在季(jì)报中(zhōng)也对调仓思路有所(suǒ)阐述：“基金(jīn)在一(yī)季度股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费(fèi)等(děng)行业的配置(zhì)，降低(dī)了(le)金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优(yōu)质(zhì)公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金的明星基金(jīn)经理李(lǐ)晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银华盛世最(zuì)新(xīn)季报(bào)十大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有三(sān)大白(bái)酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新(xīn)进重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业(yè)。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利用次高(gāo)端和(hé)地产(chǎn)酒来增加组(zǔ)合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒标的为(wèi)爱美客(kè)、安井(jǐng)食品、海大集团，而这三者在(zài)上一季度就(jiù)是前十中的(de)标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主(zhǔ)线(xiàn)，进入(rù)二季度，改善弹性会加(jiā)大。方(fāng)向(xiàng)上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链(liàn)，餐饮的(de)恢复是确定(dìng)的；其次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒(xǐng)这(zhè)一季将“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台(tái)依(yī)然是他的(de)最(zuì)爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是有所取舍(shě)：首(shǒu)先，他选择(zé)加(jiā)仓了“眼茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓股的第五位(wèi)；其(qí)次，他(tā)选(xuǎn)择小幅(fú)减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头迈瑞医(yī)疗(liáo)；此(cǐ)外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头的(de)药(yào)明康(kāng)德，而新进(jìn)重(zhòng)仓的前者年内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域(yù)医学去年作为核酸(suān)检测机(jī)构，业(yè)绩相当亮眼；而(ér)在后疫(yì)情时代，公司主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断服(fú)务商(shāng)，金域医(yī)学近日率先(xiān)推出(chū)国内首个国家(jiā)药(yào)品监(jiān)督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基化检测(cè)项目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋战”光伏(fú)储能(néng)

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业(yè)链上游的施成外，本周一众新(xīn)能源高(gāo)手中的(de)顶(dǐng)流冯明(míng)远所管产品一(yī)季报全部披露，截至(zhì)4月19日(rì)收盘(pán)，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金(jīn)中，任职(zhí)管理最长的就是代表作新能(néng)源产业股票。从被调(diào)出的三只(zhǐ)产品看(kàn)，其(qí)中(zhōng)斯(sī)莱克的主营与新能(néng)源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓的三只标的(de)中，占比相对最高的(de)就是非传(chuán)统新能(néng)源产业赛道(dào)龙头中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)，这家主营锂电(diàn)池(chí)正极体研(yán)发的(de)公司，主要产(chǎn)品是三(sān)元前(qián)驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与(yǔ)净利润(rùn)均实现50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季报的(de)全(quán)面梳理，在(zài)信(xìn)澳(ào)研究优(yōu)选(xuǎn)中还(hái)出现了一(yī)只新的重仓(cāng)股银邦股(gǔ)份，这也是一(yī)家高科(kē)技公(gōng)司，主营(yíng)业务中(zhōng)有(yǒu)分布(bù)式光(guāng)伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中，他(tā)表示：“本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导致本(běn)基(jī)金的净值也出现小(xiǎo)幅震(zhèn)荡。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经(jīng)济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会继续在新能源、科技、高端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯(féng)明远，2020年(nián)股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能源大潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类型。天(tiān)天基金(jīn)网显示，早在去年底时他就已经是(shì)“双二(èr)百”的基(jī)金经理(lǐ)了(le)，而他在管的7只基金今年同时段(duàn)几乎全(quán)线飘红，特别是(shì)动(dòng)态(tài)策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋(jìn)信低碳先(xiān)锋(fēng)股票为例，最(zuì)新的基金一季报显示，其(qí)重仓的新(xīn)能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初至(zhì)今表现一般。但他此前(qián)曾公(gōng)开表示，看到了(le)新(xīn)能源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)表示：“从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)维度看(kàn)，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少细(xì)分板块还能维持较长时间的高速增长，而经过(guò)市场的调(diào)整，我们看(kàn)到行业中的优质公司对应2025年的盈利中枢在当前市值的(de)投(tóu)资(zī)价值。或许，新能源行业的终局如大部分制(zhì)造业一样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分、利(lì)润(rùn)极(jí)度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中不少公司(sī)一(yī)定有(yǒu)一段(duàn)精(jīng)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据(jù)显(xiǎn)示目前在管产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回撤(chè)全郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的部超(chāo)过(guò)了10％，以他的(de)代(dài)表作之一(yī)的广发(fā)小(xiǎo)盘成长来(lái)看，基金一(yī)季报表明(míng)他的重仓行业配置思(sī)路依然(rán)首(shǒu)选新能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产品的2022年四季(jì)报(bào)和一季报(bào)，《红周刊》发现他(tā)所持有(yǒu)的是(shì)完(wán)全一(yī)致的10只股票，虽(suī)然第一大重仓(cāng)股(gǔ)依然是半(bàn)导体公(gōng)司圣(shèng)邦(bāng)股份，但是整体新能(néng)源的(de)地位似(shì)乎进一步(bù)稳固(gù)，比如(rú)晶澳科技从第三(sān)升至第二位，隆(lóng)基(jī)绿能从(cóng)第六(liù)升(shēng)至第四(sì)位。同时极为罕见的情况是，如(rú)果按照保留小数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股持(chí)仓量(liàng)与上一季度保持(chí)一(yī)致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在(zài)基(jī)金季报(bào)中表(biǎo)示(shì)：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并没(méi)有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产(chǎn)业链布局。我郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的们(men)对(duì)重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向(xiàng)保(bǎo)持相对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增(zēng)量价值积(jī)累(lèi)的公(gōng)司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未(wèi)被充分认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍(bào)无(wú)可加仓(cāng)中国移动

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜(jìng)相对较多的(de)基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年(nián)初以来，在(zài)他(tā)所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选(xuǎn)不纳入(rù)统(tǒng)计外，其余7只基金均实现了正(zhèng)收益，特别是(shì)兴诚价值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金(jīn)净值增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基(jī)金四季(jì)报和今年一(yī)季度可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了(le)一个席位，而(ér)新调进来的中国铁建恰好就是中字(zì)头(tóu)中的典型(xíng)代表公司，该股(gǔ)从年初至今(jīn)上涨超过了(le)40％。由此，该(gāi)基金所(suǒ)重仓的中字头公司达到了四(sì)家。而(ér)从相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的是(shì)游戏股吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了(le)坚(jiān)守(shǒu)的价值(zhí)投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量(liàng)信息中，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以(yǐ)尽可能低的价(jià)格买尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产是我(wǒ)们的投资目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率高，以及在(zài)好(hǎo)的公(gōng)司治(zhì)理加持下能够把长期利润(rùn)转(zhuǎn)化为(wèi)诱人分(fēn)红。”

　　首季接(jiē)受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无可(kě)，其投资(zī)风格(gé)同(tóng)为公募中少数(shù)的深度(dù)价值。天天基金(jīn)网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以来，他所(suǒ)管理的(de)基(jī)金全(quán)线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率全部超(chāo)过(guò)了10％。以(yǐ)他(tā)任职回(huí)报(bào)最高(gāo)的景顺(shùn)长城能源基(jī)建为例，能够清晰地(dì)看到(dào)其偏爱高估(gū)息和低估(gū)值类(lèi)股票(piào)的郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国移动大(dà)约15万股，从而(ér)使(shǐ)该股从上一季的第三重仓升至第二(èr)重仓(cāng)，不(bù)过中国电信却退出(chū)了(le)前一季的前十(shí)。同时他加仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神火股(gǔ)份，表明了(le)其对这一类资源(yuán)股格外垂青。此外，他(tā)对于小众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示(shì)基金仓位基本稳定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期(qī)，中(zhōng)国企业处于落后位置，无论(lùn)是(shì)AI核心(xīn)模(mó)型的研发(fā)、新型商业(yè)模式(shì)的迭(dié)代以及底层芯片制造(zào)，我们都希望国(guó)内企(qǐ)业能在不(bù)远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基(jī)本(běn)上是(shì)基于美股映(yìng)射在炒作(zuò)相关题材，对于这(zhè)样的行情，需要对其(qí)可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城(chéng)的基金(jīn)经理(lǐ)余广是2012年的公募状元，目前其担任(rèn)基金经(jīng)理也接(jiē)近(jìn)了13年。当前，其在管的产品为4只，它们分(fēn)别是核心(xīn)竞争力、核心招景(jǐng)混合(hé)、核(hé)心中景一年、核心优(yōu)选一年，从今年(nián)的表现(xiàn)来看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍(bèi)的核(hé)心竞争力为例，第一季度(dù)他在前十中调仓了四(sì)个(gè)席位，其中(zhōng)新进的公司半数为中字(zì)头，它(tā)们就是中国海油和(hé)中国移(yí)动(dòng)，与它们携手进入(rù)的(de)还有安(ān)徽合力(lì)和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除(chú)去(qù)两只中字头(tóu)外，后两者(zhě)年(nián)内(nèi)的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提拔为(wèi)第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科(kē)技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近(jìn)30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季(jì)报中的总(zǒng)结与“中特(tè)估(gū)”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看(kàn)重公司基本面(miàn)，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和企(qǐ)业(yè)盈利修(xiū)复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为(wèi)看好今年(nián)的权益市(shì)场，特别是前期(qī)调整较(jiào)为充(chōng)分，估值较(jiào)为(wèi)低估的多行(xíng)业(yè)的(de)龙头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓(cāng)股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴(xīng)亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今年业绩优异(yì)，特(tè)别是(shì)其去年(nián)3月接手的(de)银(yín)河智联(lián)主题净值快(kuài)速(sù)拉升，截至本周四的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)已经超过(guò)45％，这一水平甚至超(chāo)过了他(tā)的成(chéng)名作(zuò)银河(hé)创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业风(fēng)格(gé)来(lái)看，除去银河(hé)和美(měi)生活还(hái)有较强的新(xīn)能源(yuán)属(shǔ)性外，其余产(chǎn)品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题为例分析，最新(xīn)的十大重(zhòng)仓股除去用友网络和海康威(wēi)视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是(shì)海光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息、大华股份均已实现了涨幅翻(fān)番，而(ér)这四只(zhǐ)标(biāo)的均是第一季(jì)度新近重仓的公司(sī)。同时(shí)，郑巍山所保留的(de)上(shàng)一季重仓股仅有金(jīn)山(shān)办公(gōng)和国网(wǎng)通信。对(duì)比来(lái)看被(bèi)调出的标(biāo)的(de)，中国长城、中望软件、中国(guó)软件等明显(xiǎn)涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的(de)是，郑巍山在季报总结中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥寥数语：“本基(jī)金严格(gé)执行(xíng)基金合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技(jì)术(shù)等(děng)的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联(lián)主题继续增加了软(ruǎn)件服务、信息技(jì)术的(de)配置比例。围绕数字(zì)经济和(hé)新的(de)信(xìn)息技术应用展开投资。二(èr)季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经济的范畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成名的(de)还(hái)有华安(ān)胡宜斌，作为(wèi)当年公司力捧的三位基(jī)金经理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷(juǎn)土(tǔ)重来(lái)。天天基金网数(shù)据显示(shì)，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中表现最(zuì)好(hǎo)的还是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互联(lián)网混(hùn)合。

　　具体聚焦该基金，我们(men)发现(xiàn)他所(suǒ)保留的上(shàng)一个季度重仓股(gǔ)只有王府(fǔ)井(jǐng)和华(huá)大九天，而将剩余(yú)的(de)八个席位全(quán)部更换(huàn)。从最新的(de)标的来看，这其中就有(yǒu)近期大火的(de)芯片(piàn)新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重(zhòng)仓标的年内(nèi)表(biǎo)现来看，其中中(zhōng)文在线(xiàn)的年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值得(dé)买、浙数(shù)文(wén)化、美(měi)亚柏(bǎi)科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看(kàn)，他所剔(tī)除的(de)锦江酒(jiǔ)店(diàn)、首(shǒu)旅酒店、中国平安(ān)等公司，目前(qián)年内(nèi)至今仍然体(tǐ)现(xiàn)为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍处经济结构转型(xíng)时期，我们相信未来科(kē)技创(chuàng)新和消费(fèi)升级仍(réng)将成(chéng)为经济总量(liàng)增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突(tū)破、新材(cái)料、新能源(yuán)、新消费(fèi)等领域仍将(jiāng)诞生大(dà)量投资机(jī)会，在策略上，我们已将挖(wā)掘、发现和配置(zhì)基金合同主题(tí)范围内的科(kē)技创新和(hé)受益于国民经(jīng)济持续(xù)增长的(de)消费及原(yuán)材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名(míng)将黄兴亮(liàng)，2023年一季(jì)度同样强势(shì)回归。天(tiān)天基金(jīn)网数据显示，他目前在管的基金年(nián)内(nèi)除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄(qì)今(jīn)的年内涨幅超过了25％，具(jù)体来分析他(tā)的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基(jī)金一(yī)季(jì)报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整(zhěng)，也就是用中(zhōng)微(wēi)公司替(tì)代了(le)四(sì)季(jì)度末的(de)兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的(de)，目前年(nián)内的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保留重(zhòng)仓(cāng)中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映。对(duì)于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基(jī)金(jīn)增持了机器视(shì)觉和医疗器械行业的部分(fēn)个(gè)股(gǔ)，相应地(dì)略微降低了(le)半导体行业的持仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算(suàn)机软件和半导体行业为主，总体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限重仓恒立液压

　　陈良栋布局(jú)消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对低调的领域也开始越(yuè)发受(shòu)到明星基金经(jīng)理们的(de)追捧(pěng)，比(bǐ)如融通基金的明(míng)星基金经理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已经(jīng)逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公(gōng)司仍然(rán)管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其(qí)代表作(zuò)是(shì)2012年开始管理(lǐ)、迄今任职(zhí)回报超过(guò)180％的(de)融通行(xíng)业景气(qì)。

　　从新出炉的(de)季报来看，在上一(yī)季度没(méi)有单一标的(de)持(chí)仓比例超限(xiàn)后(hòu)，这一季度(dù)头(tóu)三大重仓(cāng)股竟然全部超过10％的比例上限(xiàn)，它(tā)们(men)分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓(cāng)中的汇(huì)川技(jì)术和安(ān)徽合力，虽然去年下半年以来重仓中(zhōng)就没(méi)有了三(sān)一(yī)重工，但实际上在当(dāng)季的重仓行业中，机械制(zhì)造是仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路，他在(zài)季报中就表示：“本季(jì)度增加了(le)工程机械、家居(jū)、顺(shùn)周期装备(bèi)、医药(yào)等行业的配置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保持(chí)了(le)科技、消费板块的适度配置。组合结构主要(yào)围绕国内(nèi)经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置(zhì)集(jí)中(zhōng)在优质房地产股、地(dì)产产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等板(bǎn)块。”此外，虽(suī)然未(wèi)进(jìn)重仓(cāng)股前(qián)十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装年报的十(shí)大流通股股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六(liù)位。

　　而长城基金的明星基金经理陈良栋，其在圈内以(yǐ)善战高端(duān)制造板块闻名，目前他在公司(sī)所(suǒ)管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是(shì)他参与管(guǎn)理(lǐ)的长城科创板两年定开(kāi)业绩(jì)亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管理时间(jiān)最长(zhǎng)的长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)产业为例，可以(yǐ)看(kàn)到一季度与众不同的一点是(shì)，消费电子赛道股票在其中占据(jù)明显的数量优势。具体说来，虽然在基金(jīn)十大重仓(cāng)中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精(jīng)密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划(huà)入到消费电子(zi)的(de)大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其(qí)占据了(le)十(shí)大重仓中的半边(biān)天(tiān)。

　　他解释了看(kàn)好(hǎo)的原因：“预期今年下(xià)半年或明年，消费电子会有一个触底(dǐ)回升(shēng)的过程。如果叠(dié)加(jiā)在(zài)汽车产业链(liàn)上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子(zi)的复(fù)苏(sū)可能只是一(yī)个周期的因素。”而种(zhǒng)种因素(sù)显示，目前该板块去库(kù)存可能也(yě)进(jìn)入到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来(lái)苹果(guǒ)新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而(ér)在高端制(zhì)造这一(yī)领域中(zhōng)，还有(yǒu)不(bù)可(kě)忽视的一环(huán)就是军工装备。同时(shí)作为成(chéng)长股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的(de)重(zhòng)要(yào)一级，军工虽然很难(nán)有持(chí)续性的表现，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的输(shū)出，而华夏的(de)少壮派(pài)基金(jīn)经理(lǐ)万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军工主(zhǔ)题(tí)的(de)基金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管(guǎn)理(lǐ)时(shí)间(jiān)最(zuì)长(zhǎng)的(de)军工安(ān)全混合为例，实(shí)际上一季度他仅(jǐn)在十大重仓(cāng)股中做出了一处(chù)调(diào)整，也就是用昊(hào)华科技替代(dài)了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标(biāo)的所属(shǔ)细分来看，明显中航系乃至(zhì)航空航天赛道占据优(yōu)势。而这一思(sī)路在(zài)他管理的高端装备龙头乃至全(quán)市场(chǎng)基金中都体(tǐ)现得颇为明(míng)显。进一步对(duì)照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家，惟二的区别是高端(duān)装备(bèi)龙头(tóu)中(zhōng)用复旦微(wēi)电和西部超导替代了前(qián)者中的钢研高纳(nà)和(hé)昊华科技。

　　他在季(jì)报(bào)中的阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定(dìng)性的航(háng)空发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高(gāo)的航天导弹产业(yè)链、航(háng)空装备平台型企(qǐ)业以及(jí)技术禀赋和壁(bì)垒(lěi)高筑(zhù)的新材(cái)料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日《红(hóng)周(zhōu)刊》，文(wén)中提(tí)及个股(gǔ)仅为举例(lì)分析，不做买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的