“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部(bù)数(shù)据显示，美国(guó)5月非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大(dà)增(zēng)幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美国国债价格(gé)盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的两(liǎng)年期美债(zhài)收益率日内升幅(fú)扩大(dà)到(dào)10个基(jī)点(diǎn)以(yǐ)上；美(měi)元指数(shù)迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周(zhōu)低位。互换合约定价显(xiǎn)示，投资(zī)者预期的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次会议期间将加息25个(gè)基(jī)点，6月加息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集(jí)体高(gāo)开，早盘均曾(céng)涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日(rì)高(gāo)时，道琼斯(sī)工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最终，三(sān)大指(zhǐ)数(shù)连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月放缓加息(xī)当天以来最大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一(yī)季报公布次日以(yǐ)来(lái)最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继续脱离(lí)两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周(zhōu)跌幅，和布(bù)油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦点转向本(běn)周末的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美(měi)债收益(yì)率反(fǎn)弹的(de)打击下(xià)持续下行(xíng)，创两周多(duō)来最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分(fēn)析(xī)师(shī)徐颖表示，就5月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业(yè)人数而言，美国劳动力市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月美(měi)国(guó)非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期的19万(wàn)人，同(tóng)时4月非(fēi)农从25.3万上(shàng)修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新增(zēng)就业(yè)主要(yào)集中(zhōng)在(zài)教(jiào)育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私人(rén)服务行业整(zhěng)体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新增就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三(sān)个月(yuè)就(jiù)业人(rén)数减少(shǎo)，与制造业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同时她指出(chū)，5月非(fēi)农(nóng)就(jiù)业报告也显(xiǎn)示(shì)出就业市(shì)场边际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数(shù)增加44万(wàn)至640万(wàn)，失业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市(shì)场预期的3.5％。后续随着(zhe)各行(xíng)业裁员(yuán)人数的增加，失业率预(yù)计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平(píng)基(jī)本是60年代以来(lái)的最低水平(píng)，在失业率回升至(zhì)4％之前(qián)，预(yù)计还不会引(yǐn)发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外(wài)，劳(láo)动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解(jiě)，体现为工资上涨(zhǎng)压力(lì)开始(shǐ)降(jiàng)温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场(chǎng)预(yù)期，工(gōng)资对通胀(zhàng)的(de)助推作用(yòng)缓解后，核(hé)心(xīn)通胀(zhàng)压(yā)力(lì)减弱，美联储进一步加(jiā)息的必要(yào)性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储6月利率会议(yì)“按(àn)兵(bīng)不动”是大(dà)概(gài)率事件，还需要关注(zhù)后续公布的5月美国通胀数据(jù)，当前的就业(yè)市场状态(tài)可以(yǐ)支撑(chēng)在(zài)通胀(zhàng)压力较大时(shí)继续加(jiā)息。美(měi)联储利(lì)率(lǜ)会议落地(dì)前，市场步入振(zhèn)荡盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预(yù)计(jì)美元指数在105附近偏(piān)强运行，随着美国政府债务上限问题落地，美(měi)债收益率风险偏向(xiàng)上(shàng)行，预计国(guó)际(jì)金价在1950美(měi)元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的(de)部(bù)长级会议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布(bù)进一步减产，以提(tí)振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项(xiàng)之一是额外减产约100万(wàn)桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报(bào)道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可(kě)能在会议上决定(dìng)进(jìn)一步削减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味着更多的不确(què)定性，结果(guǒ)仍(réng)然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿(ná)大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶化(huà)，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国(guó)在4月(yuè)份承诺，从5大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流月份开(kāi)始(shǐ)自愿减产，不过这些(xiē)行动都未(wèi)能止住油(yóu)价的(de)下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则与沙特能(néng)源(yuán)大臣唱了反调(diào)，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本(běn)周末不可能减产(chǎn)，布伦特油价可(kě)能会在(zài)年底前自行回升至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会(huì)议之(zhī)前做空原油(yóu)，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会(huì)议期(qī)间采取行动的(de)可能(néng)。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克(kè)+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做出(chū)任何决定(dìng)，以(yǐ)使市场更加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进一步(bù)减产的可能性为(wèi)40％。他(tā)们写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济和(hé)金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致原(yuán)油价格在六(liù)个月内(nèi)从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地时(shí)间(jiān)6月2日，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基在与爱沙(shā)尼(ní)亚(yà)总统(tǒng)的(de)联合新闻(wén)发布会上(shàng)表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克(kè)兰不会(huì)成为(wèi)北约(yuē)成员(yuán)。泽连斯基说(shuō)，不(bù)是(shì)因为不想，而(ér)是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希(xī)望北(běi)约合作伙伴听(tīng)到声(shēng)音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌(wū)克兰在成为(wèi)北约(yuē)成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这些(xiē)保障都写(xiě)在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克兰能真正获得安全(quán)保证，有资格(gé)成为北约成员。

　　据(jù)参考(kǎo)消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人士的话报(bào)道称，乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基向北(běi)约各国领(lǐng)导(dǎo)人(rén)明确表示(shì)，除非向基辅提(tí)供加(jiā)入北约的路线图，否则他(tā)将不会(huì)出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔多瓦大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流(wǎ)时表示，乌(wū)克兰已经做(zuò)好了加入北约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正在等待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近期加入北约一(yī)事，法国、德国等(děng)北(běi)约(yuē)国家持反对(duì)意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯(bó)克(kè)当地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期(qī)间表示，德国不认为(wèi)北(běi)约(yuē)应该在近期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在(zài)内的(de)其他一些北约成员国也(yě)不(bù)希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成为北约(yuē)成员国，而(ér)只是希望为乌(wū)克(kè)兰提供(gōng)安(ān)全(quán)保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出(chū)现普涨行情。从海外宏观层(céng)面来看，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机“闹剧”落(luò)幕，美(měi)国参议院(yuàn)通过债务上(shàng)限法案，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限(xiàn)，避免了可能出(chū)现的美国有(yǒu)史以来首次(cì)违约(yuē)，使得市场避险(xiǎn)情绪消(xiāo)退。同时在(zài)美联储本(běn)月会(huì)议或暂停(tíng)加息的预(yù)期推动下，美元指数(shù)回落至一周低点，对风险(xiǎn)资产的压(yā)制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的数据(jù)改善了市场情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返万二关(guān)口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价格(gé)回升。截至收盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货(huò)主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场(chǎng)利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振荡格局。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息(xī)发(fā)酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归(guī)于平静。从(cóng)整个5月行(xíng)情来看，生(shēng)意社指出，5月(yuè)天然(rán)橡胶行情上半月上(shàng)行，下(xià)半月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分(fēn)析系(xì)统监测显示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易(yì)被破(pò)，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅(fú)上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来(lái)，市(shì)场(chǎng)传言称(chēng)国储(chǔ)今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶(jiāo)新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响(xiǎng)持续多日(rì)。直至(zhì)5月(yuè)月中，收储传闻(wén)叠(dié)加(jiā)产区降雨，市(shì)场氛(fēn)围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该消息始终未得到(dào)证实，市场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云(yún)南干旱传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新(xīn)一季交割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建投期货能(néng)化(huà)分析师童长征表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的上(shàng)涨与下(xià)跌，与收储这一传闻息息相关(guān)。他(tā)指(zhǐ)出(chū)，国储收(shōu)储的(de)政(zhèng)治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为(wèi)四大工业(yè)原料，是关系国计民生、国防安全的(de)重要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问的是，对于全(quán)球来(lái)说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到一(yī)个事实(shí)：中国的天(tiān)然橡胶的(de)自给率不(bù)足(zú)20％，高度(dù)依(yī)赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不应求的(de)。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收(shōu)储的对象是(shì)国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量相(xiāng)对于(yú)整个天然橡胶的年(nián)产量来(lái)说非常小(xiǎo)，不(bù)过(guò)才占0.7％，即(jí)便对中国全(quán)年的(de)消费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求(qiú)几(jǐ)无影响。但(dàn)是如(rú)果收储(chǔ)的(de)对象是交割(gē)品的话(huà)，性质就不(bù)同了。因为(wèi)目前(qián)全年国(guó)产(chǎn)全乳(rǔ)的最大(dà)产量不(bù)过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其实占到(dào)相当全年(nián)交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大的一个(gè)比(bǐ)例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品的(de)供求判断影响，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格(gé)有可能会更上一层楼。但是(shì)，由于整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变(biàn)，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来，然而天(tiān)胶下游需(xū)求并未有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货(huò)能化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉(sù)记者，目(mù)前全(quán)球天然橡胶(jiāo)供应进入(rù)季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割(gē)，海(hǎi)南产区已经全面开割(gē)，海外越(yuè)南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐(jiàn)进入雨(yǔ)季，物候条件(jiàn)已经由差(chà)变好(hǎo)。但是由于目前(qián)天然橡胶上(shàng)游(yóu)原(yuán)料(liào)价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂(chǎng)利润也偏(piān)低，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应(yīng)端将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加(jiā)。目前(qián)云南产区大(dà)面积开割(gē)，预计(jì)后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解(jiě)。海(hǎi)南(nán)日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部(bù)产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本(běn)周以及(jí)下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流埔寨产(chǎn)区(qū)已大面(miàn)积开割，原(yuán)料(liào)数量逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于(yú)历史均值以下的概率较高，但由于季节(jié)性的(de)因(yīn)素，降(jiàng)雨绝对(duì)数量(liàng)仍(réng)然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他预(yù)计(jì)后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是(shì)引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来看，东证衍(yǎn)生品研究院能(néng)化高级分析师曹璐(lù)表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量较为充足，对开(kāi)工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价(jià)格(gé)处于低位(wèi)，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库(kù)存(cún)为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数据(jù)显示，目前下游外贸订单充足，加(jiā)之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排产(chǎn)积(jī)极性不(bù)减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内(nèi)销出货压力(lì)加大，为控制成品库存压(yā)力，存(cún)适度(dù)降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看(kàn)，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于(yú)供(gōng)需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同(tóng)的市场主(zhǔ)体预期(qī)不同，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)来说此前市(shì)场(chǎng)对(duì)今年的预(yù)期过高。从下(xià)游轮胎行业(yè)来看(kàn)，今(jīn)年以(yǐ)来国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反(fǎn)映国内(nèi)实际(jì)需求并不差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今年国内汽车市场相对(duì)疲软，价格战(zhàn)等(děng)负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲(bēi)观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶(jiāo)现货库(kù)存持续(xù)攀升，有些人认为是(shì)国(guó)内需求(qiú)不行，但是其实是(shì)进(jìn)口(kǒu)过多导致的(de)。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要(yào)还是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一(yī)方(fāng)面中国经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)进程、人民(mín)币(bì)汇率波动(dòng)；另一(yī)方面(miàn)美(měi)联储加息(xī)进程，以及美国银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下半(bàn)年，他认为天然橡胶基(jī)本面(miàn)仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气(qì)和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏观面预计(jì)比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟(gēn)随宏观(guān)因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价走(zǒu)势的(de)主要因素，随着各产区(qū)开割(gē)后(hòu)产量逐(zhú)渐(jiàn)增加，海外(wài)恢复速度仍然偏(piān)慢，预计(jì)干(gàn)胶的数量并不会少，包(bāo)括今年交割品的(de)数(shù)量。我(wǒ)们中期观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市预计存(cún)在下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没有天气影响的情况下，后续(xù)主导(dǎo)胶价的因素主要在需求端(duān)。从下半年来看，外需(xū)受海外经济衰退和(hé)汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致海外货(huò)源涌(yǒng)入(rù)国内，对国内(nèi)现货端构成(chéng)压力。内需方面，春(chūn)节(jié)前市(shì)场基于内需复苏(sū)的(de)逻(luó)辑，已经出现(xiàn)一(yī)波(bō)反弹行情，但节后市场从交易(yì)预(yù)期(qī)开(kāi)始转向交易(yì)现实(shí)，由于国(guó)内(nèi)需求复(fù)苏不及预(yù)期(qī)，胶价(jià)因(yīn)此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她(tā)表示短期胶价基(jī)本(běn)面缺乏(fá)向上驱动，只(zhǐ)有价格的绝对低(dī)位才能刺激有效(xiào)的去库和(hé)资金再次(cì)做多的意(yì)愿。后续还(hái)需继续关注天气端是否有(yǒu)扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状(zhuàng)况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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