大(dà)家好(hǎo)，简单看一个基金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了(le)。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块。

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　　除了(le)海富(fù)通股票(piào)混合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续(xù)性(xìng)的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获(huò水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用)取超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续(xù)成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用利了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本(běn)开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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