近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价(jià)震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国(guó)平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗(luó)德(dé)国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看，关(guān)注(zhù)三大主题。一是电动车(chē)供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基(jī)础设(shè)施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了(le)重要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能(néng)很多人(rén)不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设(shè)备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围(wéi)内继(jì)续占据(jù)市(shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协(xié)会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流出(chū)较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资(zī)还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的(de)企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着(zhe)电(diàn)池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的(de)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者(zhě)食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵(guì)州(zhō司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文u)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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