看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其(qí)中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压(yā)力(lì)再度(dù)升温的警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低(dī)位回(huí)升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾(céng)逼近(jìn)周四所创一年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元(yuán)指数迅(xùn)速抹平日(rì)内(nèi)跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济(jì)前(qián)景(jǐng)的(de)担忧(yōu)压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前(qián)市(shì)场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根(gēn)廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去(qù)年，这(zhè)家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息(xī)主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货(huò)币(bì)总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言(yán)人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查报告(gào)还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国(guó)有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元(yuán)/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印(yìn)尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般(bān)，成(chéng)交不(bù)多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去(qù)库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区(qū)三级菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱(qū)动。随(suí)着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便宜(yí)，以及目前(qián)菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的(de)利空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增(zēng)产背景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库(kù)存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每(měi)个(gè)月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其他小油种的(de)影响(xiǎng)，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前期(qī)菜(cài)油(yóu)的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的(de)思路。后(hòu)续需要重点(diǎn)关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历史同(tóng)期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在(zài)发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采购(gòu)心(xīn)态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口大(dà)豆(dòu)成本(běn)下(xià)行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对(duì)自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一(yī)波(bō)交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的(de)边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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