自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在(zài)科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ET武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子F更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个(gè)月，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金(jīn)资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出(c武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子hū)较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估(gū)值匹(pǐ)配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业走势(shì)，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其他半(bàn)导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存(cún)去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有较武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的(de)周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐点出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步(bù)压缩(suō)产业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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