海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制造盈利增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传(chuán)媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利大(dà)增。 数字经济归母净利(lì)单季同比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产(chǎn)业(yè)盈利有(yǒu)待改善，其(qí)中受益于国产替代(dài美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思)的半导体(tǐ)材料和半导(dǎo)体设备维持较(jiào)高增速，其(qí)中设备(bèi)盈利加(jiā)速增长；低(dī)碳经济景(jǐng)气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升(shēng)，主要受益于储(chǔ)能(néng)的(de)快(kuài)速发展。

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