今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了(le)庞大支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有一(yī)些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国(guó)会(huì)又(yòu)对其(qí)进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国(guó)会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上(shà勿必和务必的区别，务必是什么意思呀ng)来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野(yě)党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限(xiàn)的(de)计划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领袖(x勿必和务必的区别，务必是什么意思呀iù)谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十(shí)多(duō)年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这(zhè)使(shǐ)得美国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借贷(dài)成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接(jiē)下来的(de)六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提(tí)供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人(rén)看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中(zhōng)。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来的短期市(shì)场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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