本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募(mù)说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时(shí)基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月(yuè)5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关(guān)度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来(lái)回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以及(jí)公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依(yī)然是(shì)市场本(běn)身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交所的(de)后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的(de)增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发(fā)布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市(shì)场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市(shì)场的(de)流动(dòng)性造(zào)成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的(de)公(gōng)募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较(jiào)大。

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