为了让自己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星(xīng)进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)新美(měi)星，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足(zú)以证(zhèng)明(míng)蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个(gè)环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已(y已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后ǐ)经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基(jī)础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述(shù)的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公(gōng)司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披(pī)露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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