踩上AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为(wèi)减持(chí)铺路(lù)。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零(líng)发布2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月31日的股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年(nián)底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继(jì)续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增值服(fú)务(wù)收入奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其(qí)他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克(kè)私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东(dōng)

　　十大(dà)股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度(dù)从400多(duō)亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年(nián)报和(hé)一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着今(jīn)年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理(lǐ奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色)有(yǒu)限公司-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投资(zī)基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季(jì)度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合(hé)纵汽(qì)车(chē)”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面值出(chū)现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的(de)投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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