财(cái)联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离瑞(ruì)士政府撮(cuō)合瑞银与瑞信合并(bìng)近两个月后(hòu)，与这次(cì)事(shì)件有关的一个重(zhòng)要(yào)问题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发CDS（信贷违(wéi)约(yuē)掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告(gào)称，由(yóu)11家买方机构、卖方银行和(hé)做(zuò)市商组成(chéng)的委员会一致合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表(zhì)投票通过了上述(shù)决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但没有出现(xiàn)在投(tóu)票的清单上(shàng)。

　　具(jù)体来说，提(tí)出这个(gè)问题(tí)的(de)市(shì)场参(cān)与者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞(ruì)信英镑次级债(zhài)作(zuò)为标准参考债务。

　　对(duì)此，委员会首先(xiān)一致裁(cái)定，并(bìng)没有发(fā)生“政府干预的信贷事(shì)件”。此外，根据(jù)AT1债券(quàn)文件中的排名条(tiáo)款和担(dān)保条件，次级(jí)债的持(chí)有(yǒu)人是(shì)相(xiāng)较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债券定义了(le)“排除义务”。周(zhōu)三的文(wén)件中，决策委员会没(méi)有对AT1债券是否(fǒu)构成借款资(zī)金做出任(rèn)何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧(jǐn)急交易中(zhōng)，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元的(de)瑞信AT1债券(quàn)全额减(jiǎn)记，此举也引发了大量此类债(zhài)券持有人的诉讼。一些投机者也(yě)在市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举构成CDS赔付。

　　作为金(jīn)融市场较为常见的金(jīn)融衍生品，信贷违约掉期的作用是(shì)在信(xìn)贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可(kě)以向卖(mài)方索赔，索(suǒ)赔(péi)的金额通常等(děng)于参考资(zī)产(chǎn)的面值减去违(wéi)约后的市场(chǎng)价值。各个(gè)区(qū)域的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委(wěi)员会，负(fù)责(zé)决定(dìng)在这个地区是否发生了(le)信贷衍生品合约中定义的信(xìn)贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算(suàn)公(gōng)司（DTCC）的数据(jù)，截(jié)至今年3月，与瑞信集团(tuán)债务(wù)相关的(de)CDS名义总量超过190亿美元(yuán)，不过DTCC的数(shù)据并未区分(fēn)优(yōu)先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信的最(zuì)新评估。在本周二(èr)提交给美国(guó)SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接手(shǒu)瑞信预计将(jiāng)造(zào)成(chéng)170亿美(měi)元(yuán)的损失(shī)，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的(de)诉讼和罚款支出(chū)。不过这部分的损失将会(huì)由一笔(bǐ)“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖(gài)，意味着收购资产(chǎn)的(de)价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎）远远(yuǎn)低于资产的实(shí)际(jì)价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去(qù)年10月开始，瑞银的战(zhàn)略(lüè)委(wěi)员会就已经开始评(píng)估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得(dé)出(chū)“不宜(yí合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表)收购”的决(jué)定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银也在(zài)上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里(lǐ)奇·科纳(nà)将在合并交易完成后加(jiā)入瑞(ruì)银集团的董事会(huì)，同(tóng)时在“可(kě)预见的未(wèi)来”，瑞信的品牌仍(réng)将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表