财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价利率或(huò)从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本(běn)将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国(guó)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别面临利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对(duì)利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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