金(jīn)融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石(shí)油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者(zhě)价(jià)格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压(yā)力进一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然成为一种共(gòng)识，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近(jì一里地等于多少米，一里地等于多少米千米n)一个季度的(de)时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正(zhèng)在降(jiàng)温。同(tóng)时国内社融超预期下滑(huá)，白银因工(gōng)业(yè)属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色(sè)金(jīn)属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨后会面临调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美(měi)联储(chǔ)政策(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然(rán)利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方(fā一里地等于多少米，一里地等于多少米千米ng)仍(réng)有一定的空间，首先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该(gāi)位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等白银(yín)行情企稳再(zài)低位做(zuò)多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避险需求，美联储政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调整行情(qíng)；后续政策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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