在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断(duàn)。在交流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示，库存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度(dù)观察(chá)来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳(wěn)定(dìng)增长阶段，储能行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规(guī)划(huà)，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报(bào)显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由科存货(huò)水平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在(zài)一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料(liào)方(fāng)面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计(jì)会在下半(b送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由àn)年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力(lì)电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电(diàn)池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国(guó)内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户(hù)也(yě)正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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