昨夜(yè)，据(jù)路透社最(zuì)新报(bào)道，知情人士(shì)透露，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登和(hé)众议院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国债务上限达成(chéng)协议，双方(fāng)在可自(zì)由(yóu)支配开支方面的(de)分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息(xī)人士和(hé)另(lìng)一名(míng)了解谈判情(qíng)况的人士(shì)称(chēng)，最终可能(néng)达(dá)成(chéng)的不(bù)会是一份长达数百页、可(kě)能(néng)需要立法德国对中国友好吗，德国对中国怎么样者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关(guān)键数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另一(yī)位消息(xī)人士称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支(zhī)的最(zuì)高限额(é)，包括军费开支，但让(ràng)议(yì)员(yuán)们(men)在未来(lái)几个月(yuè)通(tōng)过(guò)正常的拨款(kuǎn)程序敲(qiāo)定住房和(hé)教育(yù)等类别的(de)细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国(guó)的可自由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的(de)支出。

　　俄罗德国对中国友好吗，德国对中国怎么样斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产(chǎn)决定后，将于6月4日举行(xíng)的(de)六(liù)个月来首次面对面(miàn)会议不太可能(néng)采取新(xīn)的(de)措施。当前(qián)的任务是监(jiān)控市场形势并(bìng)及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者和消费(fèi)者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了(le)市场(chǎng)对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国(guó)加息阻碍(ài)了(le)油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的(de)最新数(shù)据显示(shì)，交易员们完(wán)全押注美联(lián)储(chǔ)会在6月或7月的某次(cì)会(huì)议上再(zài)度加(jiā)息25个基点，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的(de)掉期合约升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市(shì)场认(rèn)为(wèi)接下来(lái)两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的(de)掉期合约显示消化了(le)约(yuē)14个基点的加息预期，由于美联储(chǔ)加息(xī)规(guī)模(mó)通常都是25个基点的倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和(hé)美油(yóu)均(jūn)止步三日连涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳(nà)指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点(diǎn)。

　　芯片(piàn)股中，表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘(pán)股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超(chāo)过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创(chuàng)盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥(yáo)，有(yǒu)望成(chéng)为全球第(dì)九家市值突破1万亿美元的(de)上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市(shì)值。英伟达创美股史(shǐ)上最大单日市值(zhí)增长(zhǎng)规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调(diào)整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数据中心(xīn)业务营(yíng)收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期(qī)的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达(dá)预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度(dù)积极的展望表明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业布局AI的热潮中(zhōng)获得的利益远超(chāo)人们预期(qī)。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导(dǎo)地(dì)位，该公(gōng)司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和(hé)运行机(jī)器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近(jìn)半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创(chuàng)下近半年或半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低下(xià)探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重(zhòng)挫(cuò)，截至23点(diǎn)收(shōu)盘，焦(jiāo)煤(méi)跌近5％，焦(jiāo)炭跌(diē)超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历(lì)短(duǎn)暂(zàn)反弹(dàn)后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对此，大有期货投(tóu)研中心黑色高级研究(jiū)员(yuán)黄科在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时(shí)表示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观和产业共振带来(lái)的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期临(lín)近，市(shì)场各(gè)方(fāng)的避险(xiǎn)观(guān)望情绪较为(wèi)明显；而(ér)从(cóng)美联储(chǔ)5月(yuè)会(huì)议纪要来看，不(bù)能排除接下来继续(xù)加息的可(kě)能性(xìng)，当前美(měi)联(lián)储6月(yuè)加(jiā)息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固(gù)定(dìng)资产投(tóu)资(zī)等经(jīng)济数据略低于市场(chǎng)，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性较强(qiáng)的黑(hēi)色系品种支撑弱化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素。黄(huáng)科(kē)表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价格的(de)大幅回落(luò)，钢厂方(fāng)面(miàn)并没有(yǒu)很强的减产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂复(fù)产(chǎn)的(de)情况(kuàng)下，本周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以及原料成本持续(xù)下移(yí)导致钢(gāng)价下(xià)方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需(xū)求也已(yǐ)临近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情况下，钢(gāng)材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体陷入“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有(yǒu)较大差(chà)距，叠(dié)加今年(nián)年初以来市场(chǎng)对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较(jiào)大。而在市场供(gōng)需(xū)阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现明显增(zēng)长，同时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗(cū)钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策(cè)也进一步压低了钢铁原燃料价(jià)格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数(shù)据(jù)统计(jì)，3月初以(yǐ)来，钢(gāng)材五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据(jù)，1-4月份我国(guó)粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比(bǐ)分(fēn)别增(zēng)长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题(tí)来看，方(fāng)正(zhèng)中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三(sān)个(gè)方面(miàn)的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二是外(wài)需(xū)可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内(nèi)需虽然(rán)未见(jiàn)好转(zhuǎn)，但今年以(yǐ)来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示(shì)，由于二(èr)季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国内市场利空(kōng)在(zài)价(jià)格中已有体现，从后期市场表现来看，钢材需求端利空可能来(lái)自海外，6月出口一旦转差(chà)，则板材供应压(yā)力会(huì)明显(xiǎn)增加，产量也面临继续(xù)压减。因此，在经历(lì)4-5月(yuè)份的政策不(bù)及预(yù)期后(hòu)，国内下一个相(xiāng)对(duì)重要的政策时点可(kě)能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部(bù)的确立需要黑色(sè)商品整体(tǐ)供应回落，即(jí)铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应及(jí)铁矿石非主流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发货已开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续(xù)钢矿(kuàng)品(pǐn)种止跌需(xū)要(yào)具备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减产行动，从(cóng)而改善市场对(duì)于(yú)后(hòu)期(qī)供需平衡的预期。不过，从目(mù)前情况来看，在进口煤(méi)冲击之(zhī)下(xià)，近期(qī)国内(nèi)煤炭市场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿(yuàn)不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品(pǐn)种或(huò)延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠加造成的(de)负(fù)向循环(huán)，或将令铁矿石、钢材等黑色系商(shāng)品价格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意(yì)的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年(nián)疫情初期(qī)的价格(gé)区(qū)间(jiān)有(yǒu)利(lì)于行业供(gōng)需加快(kuài)调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份(fèn)之后来自政策面和市场力量的供应压减速度加快、稳经(jīng)济政(zhèng)策效果或将在下半年显现(xiàn)、国际(jì)局势缓(huǎn)和以及国内外价(jià)差(chà)有利(lì)于钢材出口(kǒu)再上台阶等(děng)因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品价格保(bǎo)持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华(huá)也表示，当(dāng)前(qián)钢铁产业链库(kù)存整体(tǐ)较低，因此在后续进入减产期间后(hòu)，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激(jī)补(bǔ)库(kù)，并带动行情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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