华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿(ā)达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资(zī)金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成(chéng)为最后一(yī)批(pī)'持有资金的(de)风险的(de)情况(kuàng)下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不(bù)是(shì)现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个(gè)月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将我们(men)的(de)维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司(sī)持有(yǒu)他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集(jí)团了(le)。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美(měi)国全国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的(de)个人净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会(huì)计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)共(gòng)对(duì)30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会(huì)计师和记(jì)者，来(lái)进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了(le)以色(sè)列(liè)的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(p中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗àn)欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究还曾介(jiè)入马斯克(kè)对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨约8％。

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