随着一季(jì)报披露(lù)完毕，有着“专业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持仓随之(zhī)出(chū)炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统计显示，华商(shāng)新趋势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给改革三只(zhǐ)基金是全市(shì)场公募FOF一季度(dù)持有只数(shù)最(zuì)多的权益基金，相比(bǐ)去年(nián)四季(jì)度(dù)，易方(fāng)达(dá)供给改革取代融通(tōng)健康(kāng)产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基金前(qián)三名。

　　从调仓变动上(shàng)看，部分(fēn)公(gōng)募FOF继(jì)续超配权益资产(chǎn)，并(bìng)偏向成长风格(gé)基金，有的对阶段(duàn)性涨幅过快的行业做了减仓，增加了(le)部分业绩(jì)和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金(jīn)经理(lǐ)认为，中(zhōng)期(qī)维持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏观(guān)经济(jì)处(chù)于底(dǐ)部向上修复的状态，且(qiě)市场估(gū)值压力(lì)仍较小(xiǎo)，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及(jí)美债(zhài)利率定价(jià)资(zī)产估值修(xiū)复等。

　　华商(shāng)新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最受(shòu)公(gōng)募(mù)FOF青睐

　　随着(zhe)公(gōng)募基金旗下一季报披露(lù)，FOF基金经理(lǐ)新(xīn)一季的基金(jīn)配置清单也(yě)重磅出炉(lú)。

　　Wind数据显示(shì)，华(huá)商(shāng)新(xīn)趋势优选在(zài)一季度末(mò)获(huò)26只(zhǐ)公募FOF重仓买入，从数(shù)量(liàng)上看(kàn)，是(shì)目前公募FOF买(mǎi)入数量最多(duō)的(de)权益基(jī)金，这(zhè)也(yě)是华商(shāng)新趋势优选第二(èr)个季度(dù)坐上公募基金“团(tuán)购”榜(bǎng)首，去年末(mò)是与融通健康产业(yè)并列首位。在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，则(zé)由海(hǎi)富通改革驱动连续第五个季度霸(bà)榜(bǎng)。

　　具体来(lái)看(kàn)，平(píng)安盈禧(xǐ)均衡配置1年持(chí)有、平(píng)安(ān)养老2035、富国智(zhì)优精选3个月持有等基金在一季度均重点配置华商新(xīn)趋(qū)势优选(xuǎn)基金，其(qí)中更有包(bāo)括平安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优(yōu)精选(xuǎn)3个月持有、嘉实养老2050五(wǔ)年(nián)、嘉实养老2040五年(nián)等基金将(jiāng)华商新趋势优选作为前三(sān)大重仓基金(jīn)。

　　不(bù)过，从(cóng)持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持(chí)有华商新趋(qū)势优选基(jī)金(jīn)份额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优选的FOF基金数(shù)量(liàng)则相比去年末增(zēng)加了5只(zhǐ)。

　　据(jù)相关资料(liào)介(jiè)绍，华(huá)商新趋(qū)势优选基金成(chéng)立(lì)于2015年(nián)5月14日，基金经理周海栋(dòng)过往长(zhǎng)期以成长风格著称，截(jié)止今年一季度(dù)末，成立以(yǐ)来收益率达到355.53％，过去五(wǔ)年收益(yì)308.35％，业(yè)绩排名同类基金(jīn)第(dì)一(yī)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，共(gòng)有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓持有易方达科瑞，合(hé)计持(chí)有份(fèn)额1.74亿份，相比去年末持有的FOF基金只数增加了6只，环比(bǐ)减(jiǎn)持(chí)8437.61万(wàn)份(fèn)。据(jù)悉，易方达科瑞基金经理杨嘉文擅长逆势投资(zī)，关注估值(zhí)被(bèi)错杀的个股，对于基本面坚固或(huò)出现(xiàn)好转信号的公司敢于重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易方达供给(gěi)改革(gé)在一(yī)季度新进公(gōng)募FOF买入只(zhǐ)数榜(bǎng)前三。Wind数据显示(shì)，共(gòng)有20只公募FOF三季度重仓持(chí)有易方达供给改革，合计持有份(fèn)额1.90亿份，相(xiāng)比(bǐ)去(qù)年底持有的FOF基金(jīn)只数增加了13只(zhǐ)，环比增持了1.29亿(yì)份。据(jù)悉(xī)，易方达供(gōng)给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有(yǒu)过多年化工研(yán)究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内(nèi)把握(wò)投资机会，并通过努(nǔ)力不断扩大能力圈，目前行(xíng)业配(pèi)置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单来看，据Wind数据统(tǒng)计，被动(dòng)指数基金增持前三“花落华(huá)泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全指(zhǐ)信(xìn)息技(jì)术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活(huó)配(pèi)置混合(hé)基(jī)金中，汇添(tiān)富科(kē)技创新、易方达供给改(gǎi)革(gé)、易方达新兴成(chéng)长位(wèi)列增(zēng)持份额前三；偏股混合基金增持前(qián)三则被易方达(dá)信息产(chǎn)业、财通资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和占据；股票基(jī)金增持前(qián)三分别为中欧信(xìn)息(xī)产业(yè)、汇(huì)添富外延增长(zhǎng)主(zhǔ)题(tí)、华夏(xià)智胜(shèng)先锋；平衡基金增(zēng)持前三则是(shì)交银定期支付双息(xī)平(píng)衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前三依次为易方达安盈回报(bào)、安信民稳增长(zhǎng)、创金(jīn)合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场整体表现(xiàn)相对较好，但(dàn)行业分(fēn)化较(jiào)大。受益于(yú)数字经济(jì)政策的提振与人工(gōng)智能(néng)主题的不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新能源等板块表(biǎo)现较弱。从一季度(dù)披露的情况上(shàng)看(kàn)，部(bù)分FOF基金(jīn)经(jīng)理继续超配权益仓位，并向成(chéng)长风(fēng)格偏移，也有(yǒu)部分(fēn)FOF基金经理在一季度末(mò)对涨(zhǎng)幅过高行业基金(jīn)进行了减(jiǎn)仓， 增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业(yè)。

　　长期业(yè)绩领(lǐng)先(xiān)的兴全(quán)安泰(tài)平衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一季报(bào)中表示，本(běn)季度基(jī)金主(zhǔ)要进行以下操(cāo)作：1、持续维持权益资产的仓位(wèi)略(lüè)高于权(quán)益配(pèi)置中(zhōng)枢；2、逐步(bù)提升组合中成(chéng)长型(xíng)基(jī)金的配置比例，同时适度降(jiàng)低价(jià)值(zhí)型(xíng)基(jī)金的配置比例；3、逢(féng)高减持部(bù)分转债品种，增(zēng)加(jiā)其(qí)他确定性较(jiào)高的绝(jué)对(duì)收(shōu)益或相对收益(yì)基金品种；4、继(jì)续根(gēn)据既(jì)定的策略参与(yǔ)股票定增(zēng)、大宗交易等(děng)投资机会，减持解禁(jìn)的股票(piào)。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目(mù)前权益部分依然保持略(lüè)超配价值风格，但偏离(lí)幅度已显著(zhù)下降(jiàng)，保持(chí)一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置(zhì)策略(lüè)，通过积极挖掘市场(chǎng)上相对收益和(hé)绝对收(shōu)益的投资机(jī)会不断增(zēng)厚组(zǔ)合收益，通(tōng)过“多(duō)资产、多策(cè)略”的方式来(lái)平滑组(zǔ)合(hé)波动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对稳定的(de)‘贝塔’和(hé)相对确(què)定的‘阿(ā)尔法’特(tè)征(zhēng)”。

　　从(cóng)一季度持(chí)仓(cāng)上(shàng)看，富国城镇发展(zhǎn)、博时(shí)标普500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安(ān)泰前(qián)十(shí)大(dà)重仓基金，富国信(xìn)用债改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(zhài)、万家安弘淡出前(qián)十(shí)大之(zhī)列。

　　“在(zài)年初的时(shí)候，基(jī)金经改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁理(lǐ)对全年市场(chǎng)的主线判断不(bù)是很清晰(xī)，因此(cǐ)组(zǔ)合整(zhěng)体上除了(le)向小市值成(chéng)长风格有(yǒu)一定偏离(lí)外，其他方面没有(yǒu)明显的偏离，整体上比较均衡(héng)。随着近期政策方向的明朗，基金经理对(duì)今(jīn)年全年(nián)股票市(shì)场的主要方(fāng)向(xiàng)逐渐有了(le)较(jiào)明确的判(pàn)断，在(zài)操作上，本基金(jīn)在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价值(zhí)风格(gé)基(jī)金和(hé)股票，以及与数(shù)字经济相(xiāng)关的基(jī)金和股票，未来计划视相关板块的估值水平变化做动(dòng)态(tài)调(diào)整。”华(huá)夏(xià)养老2045三年基金经理许利明表示(shì)。

　　中欧(ōu)预见养老2035三年今年一季度的主要(yào)持仓仍然坚持长(zhǎng)期资(zī)产配置策略(lüè)，但继续(xù)对(duì)部分(fēn)主动权益基金进(jìn)行了(le)分散(sàn)和优化，在一季(jì)度股票(piào)市场整体小(xiǎo)幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中，基于对长期基本面、行业景气度(dù)、估值、性价比(bǐ)等的判断，对行(xíng)业风(fēng)格的(de)持仓结构进行(xíng)了小幅(fú)调(diào)整，减持部分涨幅较高(gāo)的行业基金，增持部分(fēn)短期表现较差的行业基金。

　　年(nián)内表现领先的平(píng)安养老2045一季报(bào)中表(biǎo)示，报告期内，基金整体保持中枢附(fù)近的权益仓位，但内部结(jié)构有所(suǒ)调(diào)整。债券方面，适当增加固收仓位的(de)弹(dàn)性，其他以现金管理为主；权益方面，基(jī)于不同(tóng)板(bǎn)块的基本面和估值性价比，略加仓港(gǎng)股基金，减仓美(měi)股(gǔ)基(jī)金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收(shōu)益。整体而言(yán)，通过动态再平衡，保持组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关注(zhù)一季报超(chāo)预期(qī)的方(fāng)向。

　　易方达汇(huì)诚养老1季度适度(dù)降低了深(shēn)度价值(zhí)和价值质量等偏价值(zhí)策略(lüè)的基(jī)金的超(chāo)配比例，继续超(chāo)配偏小盘风格的基金，适度增加(jiā)了(le)偏成长策略的(de)基(jī)金的配置比例。在行业方面，TMT等科技(jì)行(xíng)业经(jīng)历过去几年的大幅(fú)调整，处于“三低”类(lèi)资产(chǎn)（景气(qì)周期低位(wèi)、低估值、低拥挤度）的范(fàn)畴，1季度逐(zhú)步加仓了(le)偏科技成(chéng)长策略基金的(de)配置比(bǐ)例(lì)。不过(guò)仍(réng)然选择(zé)那(nà)些能够长期拿(ná)得(dé)住的基金(jīn)，很少去追(zhuī)逐(zhú)那些短期大(dà)幅度上涨的(de)、最亮眼的(de)科技基金(jīn)。在不同地域(yù)的投资方面(miàn)，在市场大幅反(fǎn)弹(dàn)后，小幅降低了港股基金的配(pèi)置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产(chǎn)年度目标(biāo)配置比例为70％。截至一季(jì)度末(mò)，基金的(de)权(quán)益类(lèi)资产(chǎn)实际(jì)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对(duì)年度(dù)目标配置比(bǐ)例(lì)战术型标配，对(duì)阶段性涨幅过快的行业(yè)做了减仓(cāng)，增加了部(bù)分业绩和估(gū)值匹配(pèi)合(hé)理的行业。

　　富(fù)国智(zhì)优精选3个月持有一(yī)季度操作上围绕经(jīng)济增长和政策支持(chí)方向作(zuò)为调(diào)整配置主要方向，组合主(zhǔ)要提高了中小盘暴露、加(jiā)大对(duì)于业绩(jì)预(yù)期增速(sù)较高板块的配置，并通(tōng)过优选选股alpha较(jiào)高、稳定(dìng)性较好的标的实现配置。

　　基于对(duì)PMI、中长期信(xìn)贷和消费者信心等(děng)方(fāng)面的(de)观察(chá)，鹏华养老2045将组合权益资产维(wéi)持超配状(zhuàng)态，结构上均衡(héng)配置于：受(shòu)益于顺周(zhōu)期低估值(zhí)的金融周(zhōu)期板(bǎn)块(kuài)、受益于社(shè)会经济活动趋于正常的消费医药板块，以及受(shòu)益于产业周期见底(dǐ)及国(guó)产替代的科技制造板块上(shàng)。

　　权(quán)益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关注确定(dìng)性(xìng)和未来发(fā)展方向的(de)机(jī)会

　　目(mù)前(qián)A股市(shì)场(chǎng)行至3300点附近，未(wèi)来市场存在哪些风(fēng)险和机会？如何寻(xún)找投(tóu)资主线？FOF基金(jīn)经理们也在(zài)一季报中(zhōng)提到了对当(dāng)下的思考。

　　南方基金(jīn)鲁炳良认为，展望后市，随着经济数(shù)据真空期(qī)的度(dù)过，国内大类(lèi)资(zī)产复苏预期进(jìn)入验证阶(jiē)段(duàn)。中期维持对权益资产的(de)乐观(guān)，国内宏观经(jīng)济处于底部向上修复的(de)状态，且市场(chǎng)估值(zhí)压力(lì)仍较(jiào)小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条潜(qián)在(zài)盈利(lì)主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债(zhài)利率定价资(zī)产(chǎn)估值修(xiū)复。从确定性和未(wèi)来发(fā)展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全(quán)、数字(zì)经(jīng)济和(hé)新(xīn)技术领域。大复苏中在大消费板块内重(zhòng)点关注航空出行供(gōng)需格局和票价弹性带(dài)来的潜在(zài)超预期机会。投资端(duān)关注地(dì)产链以及一带(dài)一路带动下的部分细(xì)分领域(yù)配置机(jī)会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积(jī)极成(chéng)长养老目标(biāo)五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当(dāng)前历史估值分位(wèi)、相(xiāng)对债券资产的(de)估值处均在具备吸引力的(de)水平，为长期(qī)投资提供(gōng)一(yī)定安全边际(jì)。年内经济修复是确定性(xìng)的，节奏与幅度上(shàng)虽有分歧，但政(zhèng)策(cè)仍有相机抉择(zé)加码托底的空间。结构上，维(wéi)持此前判断，关注受益于稳(wěn)内需政策加码的领域(yù)，包括地产链(liàn)、政府支出或补(bǔ)贴可能(néng)增(zēng)加(jiā)的基建、信创、自主可控(kòng)等(děng)领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交易情绪的过热持谨慎的态度，后续会持续关注新技术对经济(jì)各(gè)个(gè)领域(yù)的影响(xiǎng)；对消费服务业(yè)来讲(jiǎng)，去年博弈情绪已较浓(nóng)，二(èr)季(jì)度市场对其(qí)关(guān)注(zhù)度有望随着节日出行、消费(fèi)数据改善(shàn)而增加。

　　景顺长城养老(lǎo)目标2035三年(nián)持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市(shì)场来(lái)看，当(dāng)前中国经济处于(yú)复苏早期，2月以来市(shì)场的下跌属于“放开交(jiāo)易(yì)”、春(chūn)季躁动后(hòu)的正(zhèng)常(cháng)回调。复盘历史(shǐ)上的(de)复(fù)苏(sū)周期，权益(yì)方面均(jūn)能有(yǒu)所作(zuò)为，基本面的总体(tǐ)改善能(néng)激(jī)活市场(chǎng)的(de)生(shēng)态(tài)，市场(chǎng)会不断寻找基(jī)本(běn)面改善的诸多细分(fēn)方向。结构方面，市场(chǎng)一季度已找(zhǎo)出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开(kāi)始，估计市场会围绕各行业受(shòu)益改善幅度(dù)，不断挖掘(jué)一季报超预(yù)期、全年指引(yǐn)较好的(de)细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期方(fāng)向也会存在机会(huì)。

　　鹏(péng)华基金孙博(bó)斐(fěi)表(biǎo)示，未来持(chí)续关(guān)注以下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长期投资(zī)价值，此外，关(guān)注央国(guó)企改革能(néng)否带来(lái)相关行(xíng)业(yè)、企业基本面的(de)改善，并打开(kāi)估值(zhí)提(tí)升(shēng)的空间(jiān)。

　　二是消费(fèi)医药板块的(de)场景(jǐng)复苏逻辑较为确(què)定，比较(jiào)而(ér)言，医(yī)药板块的估值性价比更高。三(sān)是科技(jì)制造板(bǎn)块(kuài)，特别是国产替代的关(guān)键环节，是长(zhǎng)期关(guān)注的方向。短(duǎn)周期来看(kàn)，半导(dǎo)体行业可能在下半年周期(qī)见底，计算机行业的景气度相较于去年也(yě)是大幅(fú)改善。而人工智(zhì)能等技术的突破，有可能(néng)打开科技(jì)板块的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁