大家好，简单看一个基金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年一(yī)季度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报(bào)称，在(zài)一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的(单倍行距是多少de)减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在(zài)业(yè)绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶(jiē)段性顶部(bù)亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况(kuàng)下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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