金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的牛(niú)市(shì)。

　　海外(wài)资金是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍(réng)然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆(bào)发(fā)的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大(dà)商(shāng)社，并暗(àn)示将进一(yī)步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社(shè)的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们(me一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句n)就开始(shǐ)购买了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务(wù)副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了巴(bā)菲特(tè)，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本(běn)股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中指出在(zài)过(guò)去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了(le)漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，在(zài)国际格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以及人(rén)工智能的发(fā)展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在(zài)一定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是(shì)在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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