本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下坡(pō)路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核(hé)心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服务(wù)病种涵(hán)盖神(shén)经学(xué)五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低(dī)的那(nà)一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体解(jiě)决(jué)方(fāng)案能力的高(gāo)新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专(zhuān)注(zhù)于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域的半导体产品公(gōng)司(sī)提供完(wán)整生产制造(zào)平台(tái)，支持客(kè)户(hù)研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投(tóu)入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力显然是(shì)要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完(wán)成有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端(duān)应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公司(sī)主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领域的(de)数(shù)智化解决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含(hán)量较低(dī)，产品(pǐn)以(yǐ)车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本(běn)没什(shén)么研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及地理信息(xī)技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术服(fú)务主要系(xì)为电网企业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国(guó)家(jiā)电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片(piàn)设(shè)计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行业公司，但即便(bià五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩n)这样，估值却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事(shì)防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套(tào)装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空(kōng)预(yù)警雷达主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到20年(nián)，且(qiě)关联交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实(shí)在无法判(pàn)断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要(yào)为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应用等(děng)综合解(jiě)决方案及云终端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务(wù)。一家(jiā)售卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的综合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模式是获(huò)得购销差价(jià)或(huò)服务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公(gōng)司(sī)越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖(lài)买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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