大(dà)家好，转眼假期就结束了，泰(tài)勒小区都没出一直在加(jiā)班，这个长(zhǎng)假，国内旅游消费(fèi)爆了，而海外有(yǒu)爆了，不过(guò)是(shì)爆雷。按照(zhào)惯例(lì)，我(wǒ)们梳理一下(xià)重(zhòng)大消息，以(yǐ)及券商老师们的最(zuì)新看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央政治局会议(yì)定调！

　　中共中(zhōng)央(yāng)政治(zhì)局(jú)4月28日召芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好开会议，分析研究当前经济形(xíng)势(shì)和经济工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总书记习(xí)近(jìn)平主持会议。会议认为(wèi)，今(jīn)年(nián)以来，在以习近平同志为核心的党中(zhōng)央坚强(qiáng)领导下，各地区各部门(mén)更(gèng)好(hǎo)统筹国内国际两个(gè)大局，更(gèng)好(hǎo)统筹疫情(qíng)防控和经济社会发展，更(gèng)好统(tǒng)筹(chóu)发展(zhǎn)和安全，我国疫情防控取(qǔ)得重大决定性胜利，经济社会全(quán)面恢(huī)复常态化运(yùn)行，宏观政策靠前协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力(lì)得到缓解(jiě)，经(jīng)济增(zēng)长好于预(yù)期，市场(chǎng)需求(qiú)逐步恢复(fù)，经济发展呈现(xiàn)回升向(xiàng)好态势，经济运行(xíng)实现良好(hǎo)开局。

　　会(huì)议指(zhǐ)出，当前我(wǒ)国经(jīng)济运(yùn)行好(hǎo)转主要是恢(huī)复性(xìng)的(de)，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足，经济转型升级(jí)面临新的阻力，推动高(gāo)质量发展仍需要克服不少(shǎo)困难挑战(zhàn)。

　　此(cǐ)外，会(huì)议(yì)重申对刚性和(hé)改善(shàn)性住房需求的支持(chí)，强调做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工作，促进芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好房地产(chǎn)市场(chǎng)平稳健康发(fā)展(zhǎn)。同时，会议还提出，在超大特大(dà)城市积极稳步推进城中村改(gǎi)造和“平(píng)急(jí)两用”公共基础设施(shī)建设等。

　　2、国家统计(jì)局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消(xiāo)息，4月份，制造(zào)业采(cǎi)购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个(gè)百分点，低(dī)于临界点，制造业(yè)景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国第(dì)一共和(hé)银行被正式接(jiē)管

　　在勉强支撑了两个月(yuè)后，风雨飘(piāo)摇的美国第(dì)一共和银行终究(jiū)还是没能逃脱倒(dào)闭并被接管收(shōu)购的命运。美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共(gòng)和银行，这是(shì)本(běn)轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国(guó)历史上第二(èr)大的(de)破产银(yín)行。

　　4、今年五一假期国内(nèi)旅游出游2.74亿(yì)人(rén)次，同比(bǐ)增(zēng)长70.83％

　　经文化和(hé)旅游部数据中(zhōng)心测(cè)算，全(quán)国国内旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增长70.83％，按可比口径恢(huī)复(fù)至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复(fù)至2019年同期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭袭击？

　　据(jù)俄(é)新社报道，当地(dì)时间5月3日(rì)凌(líng)晨，乌克兰试(shì)图(tú)用无人(rén)机袭(xí)击(jī)克里姆(mǔ)林(lín)宫。

　　据(jù)报道(dào)，当晚(wǎn)两架无人机瞄准了克里姆林宫(gōng)，俄军方和特(tè)种部队及时采取行动，并使(shǐ)用电子对抗系统，使这两(liǎng)架无人机出(chū)现异常，未(wèi)能达到袭击(jī)目的。

　　俄(é)新社(shè)称，俄罗斯总统普京没有因(yīn)袭(xí)击受伤(shāng)，其工作日程将照常进行。 掉落的无(wú)人机碎片也没有造(zào)成(chéng)人员(yuán)伤亡(wáng)。

　　俄总(zǒng)统新闻秘书(shū)佩斯科夫(fū)称，乌克兰无人机试图发动(dòng)袭击时普京(jīng)不(bù)在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科(kē)州的新奥加(jiā)廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统新闻处表(biǎo)示，俄方保留在合适的时间和地点采(cǎi)取回应措施(shī)的权利。

　　另据俄(é)新社5月(yuè)3日报道，俄罗(luó)斯首都(dōu)莫斯科自(zì)当日起(qǐ)禁(jìn)止放(fàng)飞无(wú)人机(jī)，经(jīng)政府(fǔ)批准的除(chú)外。 莫斯科市长索比亚宁表示(shì)，这一决定是为了防止未经(jīng)授权使用无人机，避免(miǎn)妨碍执法机(jī)构(gòu)的工作。

　　据法新社当(dāng)地(dì)时间(jiān)3日报道，乌克兰方(fāng)面表示(shì)“没有参与”对(duì)克里(lǐ)姆林宫的无人机(jī)袭击。

　　另据(jù)俄(é)罗斯《生意人报》网站消息，针对无人机(jī)试图袭(xí)击俄(é)罗(luó)斯克里姆林宫一事，乌总统新(xīn)闻秘书谢尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关于袭击的信息。

　　据(jù)俄新社3日报道，俄罗(luó)斯国家杜马(mǎ)议员(yuán)米哈伊(yī)尔·谢列(liè)梅特接受(shòu)该媒体采访(fǎng)时，呼吁(xū)俄军对乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基位于基辅的(de)官邸进行导弹打(dǎ)击，作为对(duì)乌方(fāng)企图(tú)使(shǐ)用无(wú)人机袭(xí)击克宫的回应。

　　十(shí)大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平稳，布局业(yè)绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主(zhǔ)题行情(qíng)诱发的过(guò)度(dù)博弈和心态失(shī)衡，市场(chǎng)大幅(fú)动(dòng)荡。进(jìn)入(rù)5月，国内的经济、政策和外部环(huán)境相比4月继续不断改善，投资者对经济(jì)的预期将在微观体验、宏观(guān)数据、A股(gǔ)业(yè)绩三(sān)个(gè)层面实现(xiàn)统一，投资者心态也将逐(zhú)步从短暂失衡趋(qū)向平(píng)稳，市场依然处于(yú)全(quán)年第(dì)二个关(guān)键做多窗(chuāng)口(kǒu)，财报季结(jié)束后(hòu)，市(shì)场将步入业绩驱动(dòng)的行情(qíng)阶段(duàn)，配(pèi)置思(sī)路上建议坚持高切低(dī)，关注上(shàng)半年景(jǐng)气持续改善的品种。

　　首先，政治局会议提振市场信心，扩内(nèi)需(xū)仍是着力重(zhòng)点，政策预期回归理(lǐ)性，经济内生动能稳(wěn)步修复，并将得(dé)到同(tóng)比(bǐ)和高频数据验证(zhèng)；外部流动(dòng)性拐点明(míng)确，美国(guó)银行业风险(xiǎn)不断发酵，但预计对A股实质影响(xiǎng)十分有限。其次，财报(bào)季数据显示，A股业绩跨年(nián)筑底(dǐ)特征明显，全年逐(zhú)季改(gǎi)善的趋势显现，其中行业的结构(gòu)性(xìng)亮点(diǎn)日益清(qīng)晰，经(jīng)济(jì)预期5月将在微(wēi)观体验(yàn)、宏(hóng)观数(shù)据、A股(gǔ)业绩(jì)三个(gè)层面(miàn)统一，夯(hāng)实市场上(shàng)行基础。最后，预计(jì)5月A股仍处于今年第二个关键做多窗(chuāng)口中(zhōng)，并(bìng)将步入业绩(jì)驱动的行(xíng)情(qíng)阶段，投(tóu)资者心态由短暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主线(xiàn)，重点布局医药(yào)、数字经济和“一(yī)带一路”板块中有业绩亮点的品(pǐn)种，以及其他(tā)板块中(zhōng)一季度业绩明显(xiǎn)改善(shàn)，且在二(èr)季度(dù)有望持续(xù)的细(xì)分(fēn)行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相(xiāng)比全球市(shì)场显现相对韧性

　　中金策(cè)略团队5月3日(rì)表(biǎo)示(shì)，节后A股有望(wàng)相比全球市(shì)场显现相对韧性。主(zhǔ)要基于：1）经济(jì)复苏势头尚不稳固，政策有望延(yán)续稳中求(qiú)进(jìn)基调。2）上市公(gōng)司业绩(jì)低迷期(qī)已过。3）海外风险需要密切关注(zhù)，如若应(yīng)对得当，对A股影响可能有限。上(shàng)述因素结合当前A股市场整(zhěng)体估值水平不高(gāo)仍(réng)处于历史(shǐ)中低位，A股(gǔ)节后两个交易日虽受节(jié)假(jiǎ)期间的事件性(xìng)因素(sù)影响可能有所波动(dòng)，但对(duì)后市整体表现不用过于(yú)谨慎，当前位置市场机(jī)会仍大于风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策略：耐心等待，低(dī)位把握

　　一(yī)季度全(quán)A营收增速等指标仍在探底，五一出(chū)行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态(tài)，海(hǎi)外(wài)处于(yú)多(duō)事之秋，高利率环境下美国(guó)银行(xíng)风险事件频发(fā)，衰退风险(xiǎn)上升(shēng)。市场处于再平衡期，低位把(bǎ)握(wò)再布局机会；短(duǎn)期结(jié)构上关注在低位资产(chǎn)中寻找景(jǐng)气稳定或(huò)好(hǎo)于(yú)预期方向，中期线索(suǒ)在于科技周期与(yǔ)复苏(sū)链中的弹(dàn)性方向(xiàng)。行业重(zhòng)点(diǎn)关注：医药、传(chuán)媒、通信、餐饮链（预(yù)制(zhì)菜(cài)、啤酒）、军工、新能源等。主题重点关(guān)注：一带一路、数(shù)据(jù)要素(sù)等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以(yǐ)待

　　①22/10以来是(shì)牛市初(chū)期，对比(bǐ)历史，这次(cì)牛(niú)市(shì)第一波上涨(zhǎng)的结构分(fēn)化更(gèng)显著。②牛市初期(qī)类似(shì)春天(tiān)，市场(chǎng)有所反复很正常，短期政策和业绩(jì)因素影(yǐng)响(xiǎng)下，行业或更均衡。③数字经济是全(quán)年主线(xiàn)，后续或依据基本面去伪存真，阶段性关注复(fù)苏的部分消费(fèi)。

　　5、波动率已经回(huí)归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海(hǎi)外映(yìng)射的(de)科技和(hé)大宗商(shāng)品都将被(bèi)海(hǎi)外逐级放(fàng)大的宏观波动所影响。我们(men)的资源(yuán)+重资产组合短(duǎn)期(qī)驱(qū)动逻辑建议(yì)以“红利+中特估”为(wèi)主导，以等(děng)待通胀逻辑的回(huí)归。重资产国企(qǐ)（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资源类企业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运(yùn)、干散运(yùn)、港口、公(gōng)路）；近期场景消费(fèi)正在展现出成(chéng)为未(wèi)来经济增长新(xīn)动能的潜(qián)力，推荐中低端消(xiāo)费(fèi)、县域消费；以(yǐ)“宁组合”为代(dài)表的赛(sài)道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前后(hòu)市场表现(xiàn)如何(hé)？行业胜率(lǜ)如何？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一(yī)节(jié)后市(shì)场上涨概(gài)率较节前(qián)明显(xiǎn)提升。以(yǐ)全(quán)A指数为代表，节前1周、1个(gè)月指数(shù)大多震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上涨概率则(zé)大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五一节后1周国(guó)防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而节后1个(gè)月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器（69.2％）、有(yǒu)色金(jīn)属（69.2％）胜率较高(g芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好āo)，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨(zhǎng)幅居前(qián)。

　　7、华西策略：“五一”假期间全球大类资产波动以(yǐ)及(jí)背后释放的信号

　　国内复苏延续，支撑A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移(yí)。从“五一”前后大类资产表现来看(kàn)，全球主要权益市场及原油等大宗商(shāng)品走(zǒu)弱(ruò)，美债收(shōu)益(yì)率下行，黄(huáng)金(jīn)价格走强，表明海外市场“衰退交易”有(yǒu)所升温。美欧一季度经(jīng)济增速不及市场预(yù)期，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机和两党(dǎng)债务(wù)上(shàng)限博(bó)弈使得海外(wài)风险(xiǎn)偏好有所(suǒ)回落，同时也(yě)促使(shǐ)美联储更快转(zhuǎn)向鸽派。

　　回顾假期(qī)消费数据，国内服务消费大幅回升，但(dàn)地产销售复苏偏缓，4月制(zhì)造业(yè)PMI回落(luò)也表明国(guó)内经(jīng)济仍处于复苏早期。4月政治局会议(yì)强调(diào)“当前经济运(yùn)行好转主要是恢(huī)复(fù)性的(de)，内生动力还(hái)不强，需求仍然(rán)不(bù)足(zú)”，因(yīn)此总(zǒng)量政(zhèng)策收紧风险不大(dà)，企业盈利上行(xíng)将支撑A股指数震荡上(shàng)移。结构上(shàng)，政治(zhì)局会议首(shǒu)提“重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展(zhǎn)”，全球(qiú)产业催化(huà)和国内(nèi)政策驱动的(de)数字经(jīng)济行情或反复活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何(hé)时结束(shù)？| 信(xìn)达(dá)策略

　　3月-4月万得全A指数(shù)整体是震荡下行的(de)，是去年(nián)底熊市结束后，指数的第(dì)一次长(zhǎng)时间回(huí)撤，可以类比历(lì)史(shǐ)上(shàng)牛市第一年中的战术性(xìng)调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月(yuè)、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月(yuè)，是牛市(shì)第一年(nián)中的(de)第一次战术性回撤，时(shí)间约2个(gè)月，起始和结束的拐点，均(jūn)与(yǔ)高频经济指(zhǐ)标和预期(qī)的边际变(biàn)化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间(jiān)是3个半月，由于(yú)经济比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月的(de)底部震荡(dàng)，整体回撤(chè)持续的时间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和商品(pǐn)市场的表现，均表明资本市场(chǎng)对经济(jì)的判新偏向(xiàng)认为Q1的经济(jì)回升可(kě)能不会持(chí)续太久，或者至少Q2可(kě)能(néng)不会(huì)持续。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实出现了较为(wèi)明显(xiǎn)的(de)下(xià)降。这一下降背后(hòu)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)可能主要有两个(gè)短期原因:（1）每(měi)年(nián)4月PMI数据均(jūn)会季节性(xìng)回落；（2）根据历(lì)史经验，疫(yì)情后第一个季(jì)度经济数据最容(róng)易恢(huī)复，4月开始经济进(jìn)入疫后(hòu)第二个季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外经济担(dān)心等因素，可能(néng)会让4-5月的经(jīng)济数据很难超预期。由此导(dǎo)致这一次市场的战(zhàn)术调整虽然可能已经完成大部(bù)分，但(dàn)由(yóu)于缺乏(fá)数据改善，可(kě)能还需(xū)要(yào)震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道大切换(huàn)”

　　我们或已正站在新一轮(lún)牛(niú)市起(qǐ)点(diǎn)之上，短期的(de)迷(mí)雾(wù)掩盖不了长期的(de)坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央国企(qǐ)+科创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加：回落的PMI和长端利(lì)率(lǜ)、反复(fù)的(de)美联储、激烈(liè)的中美摩擦(cā)、偏弱的一季(jì)报业绩(jì)；但中期(qī)的坦途较为明确(què)：经济温和复苏、美联储年内结束加(jiā)息、A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)估值极低、产业趋势明确、机构赛道大切(qiè)换向(xiàng)TMT。看长(zhǎng)做(zuò)短，如何(hé)应(yīng)对短期迷雾？5月建议重点关注上(shàng)证50高股(gǔ)息央国(guó)企，央国企指数和ETF后续(xù)将(jiāng)发(fā)行、迎(yíng)来(lái)增量(liàng)资金行(xíng)情，高股(gǔ)息(xī)组合在经济偏弱、利率下行(xíng)环境下(xià)获取超额(é)收益(yì)（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数集中覆(fù)盖的高股(gǔ)息央国企见正(zhèng)文）。此(cǐ)外Q1基金(jīn)持仓呈(chéng)现机构(gòu)赛道(dào)的第五(wǔ)次(cì)大切换(huàn)（切向TMT方向），如果(guǒ)TMT方向在5月有明(míng)显调整，是(shì)进一步(bù)加配(pèi)的良机，其(qí)中以科创50方向最(zuì)为(wèi)关键。若美联储能够(gòu)在5月(yuè)完(wán)成最(zuì)后一(yī)次加息(xī)，中美摩(mó)擦有所缓和，将极大地利(lì)于新兴市场（A股和港股）、尤(yóu)其成长股表现(xiàn)。

　　10、招商策略(lüè)：盛夏攻(gōng)势(shì)，科(kē)创(chuàng)再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好