大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票(piào)。妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金(jīn)总(zǒng)体(tǐ)把握(wò)住了市场的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合(hé)调(diào)整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有持续性的(de)一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力(lì)设(shè)备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(mi妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确àn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年(nián)在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调(diào)整标(biāo)志着AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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