本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素(sù)，不过(guò)随(suí)着公募(mù)基金加速(sù)布(bù)局(jú)，增量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批(pī)，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的(de)北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模(mó)2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核(hé)心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及(jí)公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实(shí)现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大成北女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了(le)继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值(zhí)在(zài)2女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗0倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预(yù)期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策(cè)的(de)密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵(hē)护的(de)力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个(gè)市(shì)场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供给(gěi)增加对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗这一(yī)趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次(cì)新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的(de)，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获(huò)得重(zhòng)估(gū)可(kě)能性较大。

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