22日，日(rì)本股市主要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股(gǔ)市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是最终都(dōu)黯(àn)淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入量(liàng)为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就(jiù)“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从近期数(shù)据披(pī)露可以看(kàn)出(chū)，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上(shàng)个月(yuè)罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其(qí)实非世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支(zhī)付(fù)不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因是为(wèi)了(le)向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民拜访(fǎng)了日本(běn)首(shǒu)相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集(jí)团(tuán)两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开(kāi)交(jiāo)流(liú)。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的(de)还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益于(yú)地缘政治(zhì)格(gé)局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保(bǎo)留(liú)。站在事后马后(hòu)炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股(gǔ)市拥(yōng)有独(dú)特理(lǐ)解的巴(bā)菲(fēi)特对(duì)国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国际(jì)地(dì)缘政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时日(rì)本在(zài)芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻(luó)辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲(世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多fēi)特，一直在等待(dài)出(chū)手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低估的(de)日(rì)本资(zī)产，自此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中文网，日本(běn)综合商(shāng)社(shè)的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合(hé)并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商社的合(hé)计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本(běn)面(miàn)发生的(de)变化，日(rì)本监管层的助(zhù)推也(yě)是(shì)一股(gǔ)不(bù)容忽视的(de)力量。日本监管层持续(xù)推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报(bào)、鼓励(lì)企业(yè)公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至于(yú)日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向(xiàng)何方，一切(qiè)将由时(shí)间给(gěi)出(chū)答(dá)案吧。

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