金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶段。前期我们(men)做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库(kù)和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货(huò)价格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也(yě)基本兑现，期(qī)货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向(xiàng)上驱动来看，检修、可流通(tōng)现货杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪、投产(chǎn)延迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的(de)变数(shù)预计不(bù)大；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基(jī)差表杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和(hé)下游(yóu)反馈和实际地产的表现并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片(piàn)库(kù)存(cún)基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进入五(wǔ)月，我们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现货反馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实(shí)难以出(chū)现回撤，总体还是正套思路。

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