为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美(měi)星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平(píng)和他(tā)的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时(shí)向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的(de)目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方(fāng)交(jiāo)易(yì)决(jué)策，更好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披(pī)露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)25.95个(gè)百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉(shè)案账户(hù)组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的(de)盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是(shì)否合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联(lián)合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星(xīng)”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操(cāo)纵(zòng)起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平(píng)信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二(èr)，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便(biàn)认定代(dài)持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资(zī)金(jīn)流(liú)水及(jí)相关银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持(chí)所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人(rén)，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行(xíng)为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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