近期市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加(cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要的(de)机会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业(yè)集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的(de)占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多(duō)的其它个股还包括宁(níng)德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它(tā)的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅(fú)度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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