今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了(le)全(quán)行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的(de)配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的(de)国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向(xiàng)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供(gōng)应(yīng)商。截(jié)止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的(de)另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市(shì)场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中国民航信息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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