本(běn)周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货(huò匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么)铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步(bù)压(yā)缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大，疏港依(yī)旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始面(miàn)临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么(xià)调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石发(fā)运依(yī)然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由(yóu)于(yú)终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库(kù)存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求(q匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么iú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太(tài)突(tū)出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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