一(yī)度(dù)被称为“机构投资(zī)者风向标”的股票(piào)ETF市场(chǎng)，迎来重大变(biàn)局，个人(rén)投资者不仅在新发基(jī)金(jīn)中占据(jù)主流(liú)，存量(liàng)产品也超过(guò)了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对此表示，在基(jī)金行业ETF投(tóu)教工作(zuò)成效显著，ETF交易(yì)工具优势被投资(zī)者逐(zhú)渐认知(zhī)，以及投资热(rè)点轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率较高等(děng)背(bèi)景(jǐng)下，国内资本市(shì)场(chǎng)正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投(tóu)个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股票ETF占比抬升，有利于(yú)投资(zī)者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个(gè)人(rén)占比84％

　　个(gè)人(rén)投资者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年(nián)新成立(lì)的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的(de)个人投(tóu)资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市(shì)场数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为(wèi)50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构(gòu)资金。

　　针对个人(rén)投(tóu)资者(zhě)占(zhàn)比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指(zhǐ)数(shù)投资部总监助理、基金经理李沐阳表(biǎo)示(shì)，2018年以前，权益类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般(bān)都是机(jī)构投资者做(zuò)配置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加(jiā)全行业指数相关业(yè)务同仁在(zài)ETF投(tóu)教工作(zuò)上的共同努力，ETF作为(wèi)交易工具的优势，越来(lái)越(yuè)被普通个人(rén)投资(zī)者认知，从而使个人股(gǔ)票(piào)占(zhàn)比的大幅提升(shēng)。

　　具体到今年新发ETF个人占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高的现象，国泰(tài)基金也分析，今年以来A股市场持(chí)续回(huí)暖，投资(zī)者情绪比较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越(yuè)受到个人投资(zī)者的青(qīng)睐。此外，ETF投资者(zhě)大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这些个(gè)人投(tóu)资者(zhě)也(yě)认识到(dào)ETF持有一(yī)篮子(zi)股票，胜率(lǜ)大概率更高，相(xiāng)对于个股来说(shuō)，也(yě)能更(gèng)好地(dì)分散风险。

　　基煜(yù)研究也补(bǔ)充道，个人投资者(zhě)“买新不(bù)买旧”的(de)理念(niàn)扎根较深(shēn)，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对于(yú)时(shí)间成(chéng)本(běn)的把控较(jiào)严(yán)格，在看准(zhǔn)投(tóu)资(zī)机会后(hòu)，更倾向于去(qù)申购老产(chǎn)品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升(shēng)势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增(zēng)持行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF

while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗　　从近(jìn)五(wǔ)年数据(jù)看，个(gè)人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比也呈现(xiàn)明显的(de)震荡攀升(shēng)势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比达(dá)到54.52％的高点，超过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过去(qù)式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落近(jìn)5％，达(dá)到50.85％，但仍然超过了机构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分(fēn)结构来看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分点；而(ér)个人(rén)投资者(zhě)占比较高的(de)行业或(huò)主题ETF，同期(qī)则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百(bǎi)分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF产品中(zhōng)占比下降(jiàng)，但(dàn)绝对份额也是在增长(zhǎng)的，这(zhè)一(yī)数据更代表了机构投资(zī)者对行业(yè)或主题(tí)ETF的认可度也在不(bù)断(duàn)抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作在(zài)发挥作用。”李沐(mù)阳表示(shì)，在下沉调(diào)研的过程(chéng)中(zhōng)，我们(men)发现大部(bù)分投资者都会将较(jiào)为低风险的(de)宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资(zī)产组合(hé)配置(zhì)中的一(yī)个重要(yào)的台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年(nián)来行业轮动加(jiā)快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资(zī)者把(bǎ)握比较(jiào)均(jūn)衡的投(tóu)资(zī)机(jī)会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市场震荡(dàng)下(xià)行，投资者的风(fēng)险偏好有所降低，宽(kuān)基ETF会(huì)比较(jiào)受(shòu)欢迎；而(ér)在市场(chǎng)上行时(shí)，行(xíng)业和主题异(yì)彩纷呈，机会(huì)又(yòu)多(duō)上涨空间又大(dà)，风险偏好也随之(zhī)上(shàng)升，所以行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场成交热情的(de)提升带来了A股市场(chǎng)的大幅发展，个人投(tóu)资者入(rù)市(shì)规模激增，而在(zài)经(jīng)历了(le)多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之(zhī)后，投资者们对于跑赢基准的难(nán)度有(yǒu)了更清晰的认知(zhī)，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮(lún)动较(jiào)快，新(xīn)的投(tóu)资领域(yù)带来了大量(liàng)的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的投(tóu)资门槛(kǎn)较(jiào)低，运作(zuò)透明度(dù)较高，因而逐(zhú)步(bù)获得个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析(xī)，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈发成熟、有效(xiào)性提升(shēng)，个人投(tóu)资者对(duì)于(yú)β收益的(de)认知将越(yuè)来(lái)越深入，近几年可(kě)以看到更多(duō)投资者会基于大势选择宽基投资工具(jù)；另一(yī)方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为(wèi)清晰，如(rú)消费(fèi)、新(xīn)能源、医药等，因此行(xíng)业主题基金(jīn)ETF更容(róng)易(yì)受到追捧。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定(dìng)性

　　随着个人占比的抬(tái)升，股票ETF市场的(de)交投活跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长(zhǎng)期来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风险，提升交易(yì)活跃(yuè)度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场的(de)稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大都由股民转化而来，个人投资(zī)者(zhě)发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股可以更好(hǎo)地平滑(huá)风险，也(yě)能够(gòu)获得交(jiāo)易的(de)参与感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来(lái)参与市场。相比个股(gǔ)来说，ETF的(de)风险(xiǎn)更分散(sàn)波动也(yě)更小，因此个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳定性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者在(zài)ETF投资上可能(néng)交易频(pín)率更高，也更(gèng)容(róng)易受到市场(chǎng)消息的影响，这对于我们基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的(de)持续运(yùn)营(yíng)和投(tóu)资者陪伴都提出了更高的要求。”国泰(tài)基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力(lì)的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗