芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青(qīng)年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失(shī)业率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这(zhè)个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却从六普的(de)9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青年(nián)失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业(yè)人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这与当(dāng)前(qián)经济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的(de)，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业(yè)聚集(jí)的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业人员的(de)受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业(yè)的(de)知识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育(yù)年限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸(xī)纳(nà)的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业(yè)人(rén)数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近(jìn)似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端(duān)来(lái)看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的(de)青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的分母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到(dào)65％以上，继续高速增(zēng)长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局(jú)披露的(de)青年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科(kē)毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这也(yě)是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调(diào)查失业率是(shì)城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可(kě)能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查(chá)样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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