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两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯(xùn)（编辑若宇）黄金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来(lái)股价均接近翻(fān)倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的(de)持(chí)续(xù)攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰(tài)君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上(shàng)行(xíng)预(yù)期提振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补货(huò)需求有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音开(kāi)店有(yǒu)望匹配(pèi)释(shì)放，长(zhǎng)三角地区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国(guó)际(jì)金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美(měi)国经(jīng)济衰退的不(bù)确定性等(děng)因素均有望对(duì)金(jīn)价形成长期两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音(qī)支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品(pǐn)定位(wèi)，创(chuàng)新性(xìng)的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市(shì)场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处(chù)于(yú)历(lì)史中枢(shū)水平(píng)，仍具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报(bào)中指出(chū)，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模(mó)增长速度(dù)更(gèng)快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计(jì)未(wèi)来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄(huáng)金(jīn)珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及下游的(de)终端零售环(huán)节，其中下(xià)游环节(jié)的附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证券研报中(zhōng)指出，下游(yóu)零售环节同样拥(yōng)有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水(shuǐ)平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设(shè)以(yǐ)提高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历(lì)峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团(tuán)外其(qí)余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的(de)市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。