财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集(jí)相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市(shì)场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及(jí)多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿(shòu日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置(zhì)风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权益市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率影响(xiǎng)较(jiào)大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整(zhě日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名ng)为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名场压(yā)力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要(yào)通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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