本周铁(tiě)矿石期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于(yú)成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)开始(shǐ)计价(jià)终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比(bǐ)仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明(míng)显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(禧与喜的区别是什么，喜字logo设计bǐ)减少0.18万吨，禧与喜的区别是什么，喜字logo设计库存(cún)消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库(kù)为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库(kù)对(duì)价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲(bēi)观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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