北交所开(kāi)市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质(zhì)混合(hé)、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内(nèi)依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思同(tóng)所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金(jīn)之(zhī)所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也(yě)使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的(de)景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基(jī)金(jīn)产品出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金(jīn)在(zài)北交所的持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小、流(liú)动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们(men)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思高度(dù)重(zhòng)视(shì)北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金(jīn)持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年(nián)下半年(nián)新能(néng)源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可(kě)投资标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着更(gèng)大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关(guān)注(zhù)度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属行业(yè)中拥有较强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间，当(dāng)前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合(hé)当前的(de)北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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