本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点(diǎn)，但(dàn)仔(zǎi)细看看就(jiù)发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为中(z莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思hōng)国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集(jí)成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名(míng)企业合作设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润(rùn)重(zhòng)回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种(zhǒng)涵盖(gài)神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个人(rén)感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设(shè)计、研发(fā)和生产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布(bù)模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的(de)薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链(liàn)公(gōng)司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行业基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位于浙(zhè)江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模块封装的(de)代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为(wèi)起点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持客户(hù)研发以(yǐ)及(jí)大规模量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年后一路下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度也(yě)一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服(fú)务站等客(kè)户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子(zi)公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工(gōng)商业企业电力相关工程(chéng)提供规(guī)划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨(zī)询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类企业，设(shè)备(bèi)施工(gōng)业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公(gōng)司，主营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和(hé)销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频前(qián)端芯(xīn)片设计能(néng)力和集成化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器件(jiàn)滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信(xìn)射频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年(nián)业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思低(dī)，远低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的(de)主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应(yīng)国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空预(yù)警(jǐng)雷达主要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来(lái)越高(gāo)，对(duì)于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军(jūn)工企(qǐ)业(yè)，实在无(wú)法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分(fēn)发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云(yún)终端(duān)解决方案(àn)，并根据客(kè)户需(xū)求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖(mài)视(shì)频(pín)会员和其他通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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