为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能(néng)获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(ji海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少ě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量比例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控(kòng)制关系、委托理财关系(xì)等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股(gǔ)价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且(qiě)采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方(fāng)视为一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第(dì)一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重(zhòng海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少)大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德(dé)平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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