为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法违规(guī)，给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监(jiān)会(huì)行政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两方(fāng)交(jiāo)易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集(jí)中出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排(pái)名(míng)第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)佛教肉莲是什么期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一方存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委(wěi)托理财关(guān)系等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承担(dān)，证监(jiān)会表示(shì)，由于(yú)201佛教肉莲是什么8年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī佛教肉莲是什么)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作(zuò)为上市公司实(shí)际(jì)控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相关公告中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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