券商今(jīn)年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较(jiào)低的(de)基(jī)数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体披露一季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利排名，新的十大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易(yì)日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公(gōng)司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西(xī)部证券(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别quàn)、西南(nán)证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高(gāo)证券经纪业务开(kāi)展取得(dé)一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润(rùn)仍未(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一(yī)季度营收(shōu)规模增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中(zhōng)位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营(yíng)收不足亿(yì)元的低(dī)基数有关，其今年一季(jì)度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅(fú)接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季(jì)度营收同比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的(de)券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的增速(sù)杀入(rù)营收排名(míng)前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行业(yè)业绩(jì)高增，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季(jì)报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券(quàn)加(jiā)大(dà)杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放(fàng)松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的(de)研(yán)报(bào)中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为(wèi)影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩(jì)核(hé)心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再融资(zī)后，公司(sī)金(jīn)融投资规(guī)模(mó)稳步(bù)提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部券商(shāng)的ROE上(shàng)限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期(qī)将是券商业(yè)绩大幅(fú)修复(fù)的一年(nián)，尤其是(shì)受到(dào)自营(yíng)业务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度(dù)的(de)改善。

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