金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期(qī)货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱(jiǎn)向(xiàng)下看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的(de)预(yù)期下，存(cún)在累库和订单下滑导致(zhì)的现货价格下(xià)降，近几周现货(huò)也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移(yí)。从(cóng)09可能的(de)向上驱动来(lái)看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来(lái)看(kàn)，投(tóu)产的(de)变数预计不大(dà)；中游(yóu)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么库存偏低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的(de)迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需(xū)求来看，玻璃的表现环比和同比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地(dì)产的(de)表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片库(kù)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么存基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入(rù)五(wǔ)月，我们还是得(dé)考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往年(nián)下游存在压(yā)缩原片库(kù)存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反(fǎn)馈来看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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