五一(yī)长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮(lún)美(měi)国银行业(yè)危机中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒(dào)下了(le)。随(suí)着(zhe)经济(jì)的衰退(tuì)，银行的(de)资(zī)产(chǎn)将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登(dēng)将(jiāng)否决众议院(yuà家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译n)议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的(de)可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史上的首次(cì)债务(wù)违(wéi)约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次(cì)。美(měi)国政府债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还(hái)旧(jiù)的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借(jiè)新来还旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全(quán)球经济(jì)“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆(nì)差(chà)。今年第(dì)一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下(xià)降。其(qí)中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口五分之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称(chēng)自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个人掌(zhǎng)握的实时全(quán)球(qiú)经济(jì)数据可(kě)能比(bǐ)任(rèn)何(hé)人都(dōu)多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高息(xī)背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危机就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务总量达到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结束(shù)了(le)。从月(yuè)线来家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预示见顶(dǐng)的可(kě)能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处(chù)于高位(wèi)，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性(xìng)的(de)大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我(wǒ)们(men)已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大(dà)幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经再度掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元。

　　从国内(nèi)期货的(de)文华(huá)商品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年(nián)内(nèi)到(dào)不了，但(dàn)也不会距(jù)离太(tài)远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而(ér)言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融(róng)危机(jī)本轮早就该爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到(dào)的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界(jiè)经济新秩序。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我会(huì)像等(děng)初恋一(yī)样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着(zhe)；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了(le)。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次(cì)一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不(bù)来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想着他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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