芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)。经抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市济(jì)复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与20抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市20年相同，在失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上(shàng)升一(yī)定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业(yè)影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年(nián)失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学(xué)教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人(rén)群中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批(pī)发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业(yè)集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是(shì)国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行(xíng)业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为(wèi)各行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三(sān)年均值，这(zhè)三个(gè)行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流向知识(shí)密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市务(wù)业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力(lì)可能(néng)将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力(lì)首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后(hòu)者来自(zì)于两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预(yù)计今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三(sān)五期间(jiān)超2000万(wàn)的规模。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与率有两个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局(jú)曾在发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历(lì)的(de)推崇导致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的(de)问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参(cān)加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范围为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国(guó)范(fàn)围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结构数据(jù)仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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